Waller sieht weitere Zinserhöhungen bei flexiblem Zeitplan
Christopher J Waller erklärte am 8. Oktober 2026 in Istanbul die Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) vom 16. September um 25 Basispunkte auf 3,75–4,0 Prozent. Nach neun Monaten unveränderter Zinsen rechnet er bei entsprechenden Daten mit weiteren Erhöhungen.
Arbeitsmarkt stabil, Preisdruck bleibt
Waller begründet die Erhöhung mit monatelang veränderten Risiken, nicht allein mit der August-Inflation.
Von September bis Dezember 2025 senkte der Offenmarktausschuss (FOMC) die Zinsen in drei Sitzungen um 75 Basispunkte als Versicherung gegen eine Abschwächung.
2026 stabilisierte sich der Arbeitsmarkt.
Der Nahostkonflikt verteuerte Energie; niedrige Lagerbestände und beschädigte Infrastruktur bedrohen laut Experten die Ölversorgung bis 2027.
KI-Investitionen verteuern Technikprodukte, Handelskonflikte bergen neue Zollrisiken.
Die monatliche PCE-Kerninflation betrug im Juni 0,1 Prozent, im Juli revidiert 0,1 statt 0,2 Prozent und im August 0,25 Prozent.
Die Jahresrate lag bei 3,0 Prozent; seit Frühjahr 2024 bewegt sie sich zwischen etwa 2,5 und 3,0 Prozent, oberhalb des Ziels von 2,0 Prozent.
Projektionen zeigen Richtung, nicht Takt
Die September-Projektionen zeigen: 16 von 18 FOMC-Teilnehmern sehen mindestens eine weitere Erhöhung in den zwei verbleibenden Sitzungen 2026, vier davon zwei.
Acht sehen Ende 2027 einen um 50 Basispunkte höheren Zins als heute.
Laut Waller preisten Terminmärkte am 7. Oktober für Dezember 85 Prozent Wahrscheinlichkeit für mindestens eine und knapp 20 Prozent für zwei Erhöhungen ein.
Für März 2027 lagen die Werte bei knapp 80 Prozent für mindestens zwei und 33 Prozent für mindestens drei.
Waller versteht die vierteljährlichen Projektionen als Richtungssignal, nicht als verbindlichen Zinspfad.
Richtung ohne festen Fahrplan
Waller richtet die Geldpolitik kurzfristig auf die zu hohe Inflation aus.
Bei Daten im Einklang mit seinem Ausblick rechnet er mit weiteren Erhöhungen, jedoch nicht zwingend in aufeinanderfolgenden Sitzungen.
Die Projektionen sollen laut Waller Zinserwartungen verankern und zugleich Tempo und Schrittgröße offenhalten.