Pan plant Tagesgeldsatz als Leitzins und neue Liquiditätshilfen
Pan Gongsheng kündigte am 19. Oktober 2026 beim Finanzstraßenforum in Peking neue Liquiditätshilfen und weitere Marktöffnungen an. Chinas Zentralbank prüft zudem, ihren maßgeblichen Leitzins von sieben Tagen auf Tagesgeld umzustellen.
Liquiditätshilfe mit Sicherheiten und Auflagen
Die Chinesische Volksbank (PBOC) plant mit der nationalen Finanzaufsicht und der Wertpapieraufsicht eine Liquiditätsfazilität für hohe Rückgaben bei Nichtbanken.
Sie soll bei marktweitem Liquiditätsstress die Rückkopplung zwischen Rückgaben und Anleiheverkäufen begrenzen.
Zugang erhalten Vermögensverwaltungstöchter von Banken, Publikumsfondsmanager sowie deren Mutterbanken und Wertpapierhäuser; hochwertige Sicherheiten und makroprudenzielle Auflagen sind Pflicht.
Die ständige Kreditfazilität soll künftig alle Einlageninstitute erfassen, einschließlich ausländischer Banken mit Sitz auf dem Festland.
Zudem sollen acht chinesische und ausländische Offshore-Renminbi-Clearingbanken im Pilotbetrieb Renminbi-Eigenhandel am chinesischen Interbanken-Devisenmarkt betreiben dürfen.
Vom Siebentageszins zum Tagesgeld
Pan bezeichnete den besicherten Interbanken-Tagesgeldsatz DR001 als faktischen Zielsatz der Geldpolitik.
Die überwiegend siebentägigen Offenmarktgeschäfte passen dazu hinsichtlich ihrer Laufzeit nicht.
Die PBOC prüft deshalb eine Umstellung auf Tagesgeschäfte; deren Repo-Satz würde dann zum Hauptleitzins.
Bei variablen Unternehmenskrediten sollen neben dem Kreditleitzins LPR weitere Referenzsätze gelten.
Alte Einlagen- und Kreditreferenzzinsen, seit Oktober 2015 unverändert, sollen entfallen.
Seit dem ersten Quartal 2026 veröffentlicht die PBOC durchschnittliche Einlagenzinsen als Orientierung.
Marktpreise statt alter Referenzzinsen
Pan verbindet die Reform der Zinssteuerung mit gezielter Liquiditätsvorsorge.
Die neuen Hilfen sollen systemische Risiken begrenzen, aber weder eine pauschale Absicherung schaffen noch die Preisbildung verzerren.
Für den Wechsel zum Tagesgeld-Leitzins nennt er keinen Termin; die Umsetzung bleibt Gegenstand weiterer Prüfung.