Macklem warnt vor Zöllen und Teuerung über Zwei-Prozent-Ziel
Geplatzte US-Handelsgespräche und der Nahost-Konflikt belasten Kanadas Wirtschaft und treiben die Inflation über das Zwei-Prozent-Ziel. Notenbankchef Tiff Macklem bekräftigte das Festhalten an der Zielmarke, während Unternehmen Lieferketten umbauen und verstärkt auf KI setzen.
Zwischen KI-Investitionen und Zollschock
Kanadische Unternehmen reagieren auf tiefgreifende strukturelle Umbrüche: Um US-Zöllen zu entgehen, passen Betriebe ihre Lieferketten an, erschließen Märkte jenseits der Vereinigten Staaten und investieren gezielt in künstliche Intelligenz sowie neue Technologien.
Diese Anpassungen stützten zuletzt Exporte, Investitionen und den Arbeitsmarkt.
Gleichzeitig verschärfen neue Risiken das Umfeld spürbar.
Das Scheitern der bilateralen Handelsverhandlungen mit den USA dämpft Investitionsentscheidungen und Neueinstellungen.
Parallel dazu treibt der Krieg im Nahen Osten über teures Öl und höhere Kraftstoffpreise die Teuerungsrate über das Ziel von zwei Prozent.
Laut BoC-Gouverneur Tiff Macklem ziehen diese Kräfte die Wirtschaft in gegensätzliche Richtungen.
Grenzwerte der Geldpolitik
Die Geldpolitik kann Zölle nicht aufheben oder Kraftstoffpreise senken.
Die Bank of Canada konzentriert sich daher auf die Frage, wie dauerhaft die Angebotsschocks auf Wachstum und Preise wirken.
Macklem betonte die Zielbindung der Notenbank: „Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, die Inflation niedrig, stabil und vorhersehbar zu halten.“
Die Zentralbank nutzt Modellrechnungen und Befragungen, um Risikoszenarien zu bewerten, während die Haushalte weiterhin unter hohen Lebenshaltungskosten leiden.
Machtlos gegen Angebotsschocks
Macklems Analyse benennt das Dilemma einer Notenbank, die gegen externe Angebotsschocks kaum Handhabe besitzt.
Das Beharren auf dem Inflationsziel wirkt vor allem wie ein Beruhigungssignal an verunsicherte Haushalte.
Ohne eine Einigung im US-Zollstreit bleibt der geldpolitische Spielraum der Bank of Canada extrem eng.