BoE hält Leitzins bei 3,75 Prozent – Inflationsrisiken steigen
Die Bank of England (BoE) belässt den Leitzins einstimmig bei 3,75 Prozent. Der Nahost-Konflikt und steigende Energiepreise verzögern die Rückkehr der Inflation zum Ziel.
Energiepreise explodieren durch Nahost-Konflikt
Der Nahost-Konflikt hat zu einem signifikanten Anstieg der globalen Energie- und Rohstoffpreise geführt.
Der Brent-Rohöl-Spotpreis lag vor der MPC-Sitzung am 18. März bei über 100 Dollar pro Barrel, rund 60 Prozent höher als im Februar-Bericht und der höchste Stand seit 2022.
Auch die europäischen Großhandelspreise für Gas stiegen um etwa 60 Prozent auf über 50 Euro pro MWh.
Die BoE erwartet nun, dass die VPI-Inflation im März bei rund 3,5 Prozent liegen wird, fast 0,5 Prozentpunkte höher als im Februar-Bericht prognostiziert.
Für das zweite Quartal wird die Inflation bei etwa 3 Prozent erwartet, statt der zuvor angenommenen 2,1 Prozent.
Die MPC ist besonders wachsam gegenüber Zweitrundeneffekten bei Lohn- und Preissetzung, die durch anhaltend hohe Energiepreise verstärkt werden könnten.
'Geldpolitik kann globale Energiepreise nicht beeinflussen, aber sie zielt darauf ab, die wirtschaftliche Anpassung so zu gestalten, dass das 2-Prozent-Ziel nachhaltig erreicht wird,' so die BoE.
Wirtschaftliche Dämpfer und angespannte Märkte
Vor dem Konflikt gab es nur begrenzte Neuigkeiten zur kurzfristigen Inlandsprognose.
Die britische VPI-Inflation war im Januar auf 3,0 Prozent gefallen, lag aber 0,1 Prozentpunkte über der Prognose des Februar-Berichts, hauptsächlich aufgrund eines geringer als erwarteten Rückgangs der Dienstleistungsinflation.
Das britische BIP wuchs im vierten Quartal 2025 um 0,1 Prozent, leicht unter den erwarteten 0,2 Prozent.
Die Arbeitslosenquote verharrte im Januar bei 5,2 Prozent.
Die Markt-implizierte Pfad für den Leitzins ist seit dem Februar-Bericht deutlich gestiegen, was zu einer Verschärfung der allgemeinen Finanzbedingungen führte.
Einige Hypothekengeber haben infolgedessen die Zinsen für neue Hypothekenprodukte erhöht.
Geduldsprobe für die BoE
Die Entscheidung der BoE spiegelt ein schwieriges Dilemma wider: Der externe Inflationsschock erfordert Wachsamkeit, während das Wirtschaftswachstum gedämpft bleibt.
Die Unsicherheit über Dauer und Auswirkungen des Nahost-Konflikts macht die geldpolitische Steuerung extrem komplex.
Eine voreilige Lockerung könnte die Inflation verfestigen, während eine zu straffe Haltung das fragile Wachstum abwürgen würde.