Pill fordert Zinserhöhung auf 4,0 Prozent gegen Preisrisiken
BOE-Chefökonom Huw Pill hat sich in Edinburgh gegen eine abwartende Geldpolitik ausgesprochen und für eine Anhebung des Leitzinses auf 4,0 Prozent plädiert. Vor dem Hintergrund des Nahost-Konflikts warnte er vor anhaltenden Zweitrundeneffekten bei der britischen Inflation.
Wer nur abwartet, sieht nichts
In seiner Rede vor der Handelskammer in Edinburgh erteilte Huw Pill einer abwartenden Zinspolitik eine deutliche Absage.
Während die Mehrheit des geldpolitischen Ausschusses (MPC) den Leitzins seit März bei 3,75 Prozent belässt, stimmte Pill wiederholt für eine Anhebung auf 4,0 Prozent.
Die durch den Konflikt im Nahen Osten ausgelöste Unsicherheit bei den Energiepreisen sei von fundamentaler Natur und werde sich auf absehbare Zeit nicht auflösen.
„Wer einen Abwarteansatz verfolgt und dann nichts sieht, hat am Ende nur gewartet“, betonte Pill.
Ein reines Verharren berge das Risiko, geldpolitisch hinter die Kurve zu geraten.
Ein präventiver Zinsschritt sei nötig, um die Inflationserwartungen verlässlich zu verankern und Zweitrundeneffekte frühzeitig abzufedern.
Träge Preise und struktureller Druck
Zur Untermauerung seiner Haltung verwies Pill auf neue Berechnungen der Notenbank zu einer kernbasierten Messgröße, der sogenannten trägen und zentralen Inflation.
Diese gewichtet schwer anpassbare Preise und vernetzte Sektoren stärker.
Während die Gesamtinflation 2027 voraussichtlich zum Zwei-Prozent-Ziel zurückkehre, verharre dieser bereinigte Indikator bei unveränderten Zinsen von 3,75 Prozent deutlich über dem Zielwert.
Strukturelle Faktoren wie der Brexit und eine gesunkene Produktivität machten Großbritannien besonders anfällig für nachlaufende Lohn- und Preiskorrekturen.
Taten statt Markthoffnung
Pills Warnung legt den Finger in die offene Wunde der aktuellen Zentralbankrhetorik, die Marktpreise allzu gern als Ersatz für eigene geldpolitische Härte interpretiert.
Die Unterscheidung zwischen unberechenbaren Geoschocks und struktureller britischer Teuerung ist ökonomisch messerscharf seziert.
Ob seine Kollegen im Ausschuss den Mut aufbringen, gegen den Konsens vorzugehen, bleibt allerdings fraglich.
Quelle: Homophones – Remarks by Huw Pill
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