Neu gewichtetes Inflationsmaß liegt bei 3,3 Prozent
Ein Inflationsmaß der Bank of England (BoE) gewichtet preisträge, stark vernetzte Sektoren stärker und erreicht im August 2026 3,3 Prozent. Der Beitrag vom 19. Oktober 2026 beschreibt einen engeren Zusammenhang mit der Produktionslücke als beim Verbraucherpreisindex.
Preisträgheit und Vernetzung zählen
Tim Munday, Joseph Oyegoke, Adrian Paul und Tim Willems berechnen die RC-Inflation aus 85 Teilkomponenten des Verbraucherpreisindex auf COICOP-4-Ebene.
Preisänderungshäufigkeiten aus Mikrodaten des britischen Statistikamts ONS für 2000–2019 messen die Preisträgheit.
Input-Output-Tabellen von 2023 erfassen die Vernetzung; die kombinierten Gewichte summieren sich auf 1. Preisträge Sektoren erhalten mehr Gewicht, weil ihre Inflation stärkeren Grenzkostendruck anzeigt.
Zentral vernetzte Sektoren verbreiten Kostensteigerungen über Lieferketten.
Seit den Höchstständen nach der Pandemie sank das Maß deutlich; auf den jüngsten Energiepreisanstieg folgte bislang kein ausgeprägter Anstieg.
Effiziente relative Preisänderungen sollen dagegen nicht vollständig geldpolitisch ausgeglichen werden.
Stabilerer Zusammenhang mit der Auslastung
In rekursiven Phillipskurven-Schätzungen mit vier Quartalen Verzögerung zeigt RC-Inflation einen positiven, relativ stabilen Zusammenhang mit der Produktionslücke.
Beim Gesamtindex ist der Koeffizient meist negativ und instabil.
Die Schätzung startet mit 16 Quartalen ab dem zweiten Quartal 1997; der Koeffizientenpfad beginnt im zweiten Quartal 2001.
Energie- und Nahrungsmittelpreise dienen als Kontrollgrößen.
Die Autoren berichten eine bessere Modellanpassung und betonen, dass das RC-Maß zeitnah verfügbar ist und kaum revidiert wird.
Messsignal, kein neuer Zielwert
Das RC-Maß unterscheidet allgemeinen Kostendruck von relativen Preisverschiebungen.
Seine Gewichte beruhen jedoch teilweise auf geschätzter Preisflexibilität; die theoretischen Vorteile gelten unter Modellannahmen.
Der Beitrag gibt nicht notwendigerweise die Sicht der geldpolitischen Ausschussmitglieder wieder.
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