Leitzins steigt auf 4 Prozent, Inflation erreicht 2027 rund 5 Prozent
Mit 8 zu 1 Stimmen erhöht der geldpolitische Ausschuss der Bank of England (BoE) den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4 Prozent. Höhere Energiepreise treiben die britische Inflation laut Prognose im zweiten Quartal 2027 auf 4,9 Prozent.
Energie verteuert den Inflationsschutz
Der geldpolitische Ausschuss beschloss die Erhöhung bei seiner am 4. November 2026 beendeten Sitzung.
Ein Mitglied verlangte 50 Basispunkte auf 4,25 Prozent.
Die Verbraucherpreisinflation stieg von 2,6 Prozent im Juni auf 3,5 Prozent im September 2026.
Seit Juli verteuerte sich Energie weiter; der Nahostkonflikt dauert inzwischen neun Monate.
Breite Übertragungen auf Löhne und andere Preise sind bisher nur begrenzt erkennbar.
Dennoch rechtfertigt der absehbare Preisdruck laut Ausschuss höhere Zinsen.
Robustere Wirtschaftsaktivität und ein stabilisierter Arbeitsmarkt erhöhen das Risiko solcher Zweitrundeneffekte.
Die BoE legt keinen Zinspfad fest und prüft bei jeder Sitzung Löhne, Preissetzung und freie Kapazitäten, um das Zwei-Prozent-Ziel mittelfristig zu erreichen.
Drei Pfade bis 2029
Unter dem unterstellten Marktzinsverlauf erreicht die Inflation im Basisszenario im dritten Quartal 2028 wieder 2 Prozent und Ende 2029 dann 1,8 Prozent.
Das jährliche BIP-Wachstum sinkt von 2,2 Prozent Ende 2026 auf 1,0 Prozent Ende 2027.
Im ungünstigen Inflationsszenario beträgt die Teuerung Ende 2027 5,5 Prozent; bei schwächerer Nachfrage fällt sie Ende 2029 auf 1,2 Prozent.
Beide Alternativen nutzen denselben Marktzinsverlauf.
Modellregeln sprechen im ersten Fall für höhere, im zweiten für niedrigere Zinsen als im Basisszenario.
Keine mechanische Zinsvorgabe
Die BoE reagiert auf das Risiko dauerhafter Preisübertragungen, nicht auf bereits breit belegte Zweitrundeneffekte.
Ihre Szenarien zeigen den Zielkonflikt zwischen Inflationsbekämpfung und schwächerer Nachfrage.
Die modellierten Zinspfade informieren den Ausschuss, bestimmen seine Beschlüsse aber nicht.
Quelle: Monetary Policy Report - November 2026
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