BOE-Operationen: Repo-Rahmen etabliert, Reserven schrumpfen
Die Bank of England (BOE) berichtet über ihre Marktoperationen von März 2025 bis Februar 2026. Der Übergang zu einem nachfrageorientierten Repo-Rahmen schreitet voran, während die Zentralbankreserven um 63,2 Mrd. Pfund sanken.
Übergang zum Repo-Rahmen schreitet voran
Die Bank of England (BOE) hat ihren Übergang zu einem nachfrageorientierten, Repo-basierten Rahmen für die Bereitstellung von Zentralbankreserven erfolgreich fortgesetzt.
Die routinemäßige Nutzung marktweiter Repo-Operationen durch viele Teilnehmer gewährleistet die Stabilität der kurzfristigen Geldmarktsätze.
Im Berichtszeitraum März 2025 bis Februar 2026 sanken die gesamten Zentralbankreserven des Vereinigten Königreichs um 63,2 Mrd. Pfund auf 643,5 Mrd. Pfund.
Dieser Rückgang resultierte primär aus dem Verkauf und der Fälligkeit von im Asset Purchase Facility (APF) gehaltenen Gilts sowie Rückzahlungen aus dem Term Funding Scheme with additional incentives for SMEs (TFSME).
Die Nutzung der Liquiditätsfazilitäten nahm deutlich zu: Das Short-Term Repo (STR) erreichte 97,0 Mrd. Pfund, und das Indexed Long-Term Repo (ILTR) 69,9 Mrd. Pfund.
Auch die Preise für die Operational Standing Facility (OSF) und die Discount Window Facility (DWF) wurden angepasst.
Ende Februar 2026 hatten 221 Teilnehmer Zugang zu den SMF-Fazilitäten.
Anpassungen bei Fazilitäten und Infrastruktur
Die Bank of England hat im Berichtszeitraum wichtige Anpassungen an ihren Fazilitäten vorgenommen.
Die Vergütung für OSF-Einlagen wurde auf 0,15 Prozent unter dem Leitzins neu kalibriert.
Die Alternative Liquidity Facility (ALF) wurde von 200 Mio. Pfund auf 550 Mio. Pfund erweitert, mit durchschnittlichen Einlagen von 531 Mio. Pfund.
Die Preise für OSF-Kreditfazilitäten wurden auf 0,15 Prozent über dem Leitzins angepasst.
Die Discount Window Facility (DWF) erfuhr eine Vereinfachung und Preissenkung.
Der Indexed Long-Term Repo (ILTR) wurde mit einer Erhöhung der verfügbaren Reserven und einer flacheren Angebotskurve kalibriert, gefolgt von einer Erhöhung des Mindestspreads.
Zudem wurden Initiativen zur Modernisierung der Infrastruktur und Prozesse, einschließlich der Einführung des SMARTS-Systems, vorangetrieben.
Strukturwandel mit Augenmaß
Dieser Bericht zeigt einen kontrollierten und zielgerichteten Strukturwandel der BOE.
Die Zentralbank gestaltet aktiv ihren Bilanzabbau und ihr operatives Rahmenwerk, um sich an neue Marktgegebenheiten anzupassen.
Dieser proaktive Ansatz, gepaart mit transparenten Fazilitätsanpassungen, stärkt das Vertrauen in die langfristige Stabilität der Sterling-Geldmärkte.