BOE: Neue Strategien für Bail-in und Transfer in Krisen
Die Bank of England stärkt ihre Krisenreaktion und veröffentlicht aktualisierte Leitfäden zu den Abwicklungsstrategien Bail-in und Transfer. Neue Entwicklungen umfassen ein alternatives Bail-in-Verfahren und die Lehren aus der SVBUK-Abwicklung 2023.
Bail-in: Flexibler durch PROPPs
Das Bail-in ist ein zentrales Instrument des britischen Abwicklungsregimes.
Es ermöglicht die Stabilisierung scheiternder Unternehmen, indem Forderungen von Aktionären und Anleihegläubigern zur Rekapitalisierung herangezogen werden, statt öffentliche Gelder zu nutzen.
Die Bank of England (BOE) hat einen aktualisierten Leitfaden veröffentlicht, der die operative Durchführung eines Bail-ins präzisiert.
Eine wichtige Neuerung sind die 'Potential Rights to Onward Property or Proceeds' (PROPPs), eine alternative Methode zum bestehenden 'Certificates of Entitlement' (CEs).
PROPPs sind nicht übertragbare Interimsrechte, die Anleihegläubigern einen bedingten Anspruch auf Anteile am abgewickelten Unternehmen gewähren.
Dieser Ansatz reduziert die operative und rechtliche Komplexität und bietet der BOE mehr Flexibilität.
Die BOE hat zudem ein 'No-Action Letter' von der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC erhalten, um die Kompatibilität von Bail-in-Mechanismen mit US-Wertpapiergesetzen zu gewährleisten, insbesondere bei der Schaffung von PROPPs.
Transfer: Lehren aus der Praxis
Die Transferstrategie beinhaltet den Verkauf eines scheiternden Unternehmens an einen privaten Käufer oder eine temporäre Brückenbank.
Diese Option ist besonders effektiv für kleinere, national ausgerichtete Firmen.
Die BOE demonstrierte ihre Fähigkeit zur Durchführung eines Transfers bei der Abwicklung der Silicon Valley Bank UK (SVBUK) im Jahr 2023 und der Dunfermline Building Society 2009.
Ein neuer operativer Leitfaden erläutert die Transferbefugnisse, einschließlich des Einsatzes des neuen Rekapitalisierungszahlungsmechanismus.
Dieser Mechanismus, eingeführt durch den Bank Resolution (Recapitalisation) Act 2025, ermöglicht die Rekapitalisierung über ein ex-post branchenfinanziertes Sicherheitsnetz, ohne öffentliche Gelder.
Die schnelle Abwicklung, oft innerhalb eines Wochenendes, wie bei SVBUK gezeigt, unterstreicht die Bedeutung vorausschauender Planung.
Ständige Evolution der Krisenwerkzeuge
Die kontinuierliche Anpassung der Abwicklungsmechanismen ist unerlässlich, um mit der Komplexität des Finanzsystems Schritt zu halten.
Die Einführung von PROPPs und der Rekapitalisierungsmechanismus zeigen, dass die BOE proaktiv auf neue Herausforderungen reagiert.
Dies stärkt nicht nur die Finanzstabilität, sondern auch das Vertrauen der Märkte in die Fähigkeit der Behörden, Krisen effektiv zu managen.
Quelle: Responding to crises: how the Bank stays ready
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