Strengere Abschläge für Sicherheiten ab 27. November
Die Bank of Japan verschärft zum 27. November 2026 die Bewertungsabschläge für notenbankfähige Sicherheiten und passt ihre Margensätze im Repo-Geschäft an. Ziel der regelmäßigen Überprüfung ist der Schutz der Zentralbankbilanz vor Marktrisiken.
Tiefere Schnitte bei langen Laufzeiten
Die Anpassungen betreffen das gesamte Spektrum an Sicherheiten und greifen ab dem 27. November 2026.
Bei japanischen Staatsanleihen mit Restlaufzeiten von über 20 Jahren sinkt der Beleihungssatz um jeweils einen Prozentpunkt auf 94 beziehungsweise 93 Prozent des Marktpreises.
Deutlich stärkere Einschnitte verzeichnet privates Kreditvolumen: Elektronisch erfasste Unternehmensforderungen mit Laufzeiten zwischen sieben und zehn Jahren werden nur noch mit 57 Prozent statt bisher 66 Prozent bewertet.
Bei selbst bewerteten Forderungen sinkt die Quote sogar von 35 auf 29 Prozent.
Verbriefte Wohnungsbaukredite verlieren acht Prozentpunkte auf künftig 51 Prozent.
Zugleich wurden die Margensätze für Repogeschäfte mit Staatsanleihen angepasst.
Risikopuffer für die Notenbankbilanz
Hinter der Überarbeitung steht die turnusmäßige Prüfung der Risikoparameter vor dem Hintergrund veränderter Finanzmarktbedingungen.
Die Notenbank begründet die Verschärfungen mit dem Ziel, die Werthaltigkeit der eigenen Aktiva zu sichern und gleichzeitig eine effiziente Nutzung von Sicherheiten durch Marktteilnehmer zu gewährleisten.
Das Regelwerk modifiziert Beschlüsse des geldpolitischen Rats, die teilweise bis ins Jahr 2000 zurückreichen, darunter auch temporäre Sonderregeln für Unternehmenskredite und Fremdwährungsforderungen.
Späte Vorsicht statt Bequemlichkeit
Die Anhebung der Abschläge auf Illiquides und Langläufer ist ein überfälliger Schritt zur Risikovorsorge.
Für Geschäftsbanken bedeutet die Neubewertung eine spürbare Verknappung ihres Refinanzierungsspielraums.
Vor allem Institute mit vielen Unternehmenskrediten müssen künftig deutlich mehr Sicherheiten hinterlegen.
Quelle: Amendment to "Prices of Eligible Collateral"
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