BoJ-Protokoll: Zinsniveau bei 0,5 Prozent, AI-Risiken diskutiert
Die Bank of Japan (BoJ) hielt den unbesicherten Übernacht-Call-Satz bei rund 0,5 Prozent. Das Protokoll der Dezember-Sitzung zeigt Diskussionen über globale AI-Nachfrage und Handelspolitik.
BoJ hält Zinsniveau, diskutiert globale Risiken
Die BoJ setzte ihre Geldmarktoperationen fort, um den unbesicherten Übernacht-Call-Satz bei etwa 0,5 Prozent zu halten.
Gleichzeitig wurden japanische Staatsanleihen (JGBs) im Umfang von rund 3,3 Billionen Yen pro Monat erworben, gemäß dem im Juni 2025 beschlossenen Reduktionsplan.
Die Renditen 10-jähriger JGBs stiegen deutlich an, was die Markterwartungen bezüglich der zukünftigen Wirtschaftsaktivität und Preisentwicklung widerspiegelt.
Der TOPIX legte im Berichtszeitraum zu, gestützt durch solide Unternehmensgewinne, während der Yen gegenüber dem US-Dollar und dem Euro abwertete.
Die globale Wirtschaft zeigte insgesamt ein moderates Wachstum, wobei die US-Wirtschaft solide blieb, europäische Volkswirtschaften jedoch schwächer und die chinesische Wirtschaft aufgrund von Zöllen und Anpassungsdruck im Immobiliensektor eine Verlangsamung verzeichnete.
Hohe Unsicherheiten bestehen hinsichtlich der Handelspolitik und der globalen AI-bezogenen Nachfrage.
Japans Wirtschaft: Resilient, aber mit Bremsspuren
Japans Wirtschaft erholte sich moderat, zeigte aber teilweise Schwäche.
Exporte blieben weitgehend stabil, beeinflusst durch US-Zölle, während die Industrieproduktion ebenfalls stagnierte.
Die Unternehmensgewinne verharrten auf hohem Niveau, obwohl Zölle das verarbeitende Gewerbe belasteten.
Die Investitionen zeigten einen moderaten Aufwärtstrend, getragen durch den Abbau von Auftragsrückständen und arbeitssparende Maßnahmen.
Der private Konsum erwies sich als widerstandsfähig, trotz Preissteigerungen, und die Beschäftigungs- und Einkommenssituation verbesserte sich moderat.
Die Kerninflation lag zuletzt bei rund 3 Prozent, und die Inflationserwartungen stiegen moderat an.
Die BoJ erwartet eine Verlangsamung der Teuerungsrate bis Ende des Fiskaljahres 2025.
Wartestellung trotz globaler Unsicherheit
Das BoJ-Protokoll zeigt eine Zentralbank in Wartestellung, die trotz globaler Unsicherheiten und lokaler Bremsspuren am aktuellen Zinsniveau festhält.
Die detaillierte Diskussion über AI-Risiken und Handelspolitik offenbart eine wachsende Sensibilität für externe Schocks.
Eine Abkehr von der abwartenden Haltung wird erst bei klareren Datenpunkten oder einer signifikanten Veränderung der Inflationsaussichten erwartet.