Takata fordert flexiblere Zinserhöhungen nach Regime-Wechsel
BOJ-Ratsmitglied Hajime Takata sieht Japans Wirtschaft 2026 in einem neuen Regime und fordert ein agileres Vorgehen bei Zinserhöhungen. Bei der Juli-Sitzung hatte er für eine Anhebung des Leitzinses auf 1,25 Prozent gestimmt.
Abschied vom festen Takt
Nach der Anhebung des Leitzinses auf rund 1,0 Prozent im Juni beantragte Takata bei der geldpolitischen Sitzung im Juli einen weiteren Schritt auf 1,25 Prozent.
Die Phase gradueller Zinsschritte von zweimal jährlich in den Jahren 2024 und 2025 hält er für überholt.
Angesichts eines Erzeugerpreisindex von 7,2 Prozent im Juli 2026 und steigender Inflationserwartungen von rund 2 Prozent warnt er vor Aufwärtsrisiken für die Verbraucherpreise.
Japans Realzins liege mit minus 1,24 Prozent weltweit weiterhin am niedrigsten.
Zugleich erreichten die Unternehmensgewinne mit rund 90 Billionen Yen ein historisches Rekordniveau.
Die Bank of Japan müsse daher entschlossen handeln, um Zweitrundeneffekte abzuwehren und eine Überhitzung der Inflation über das Ziel hinaus zu verhindern.
Rückkehr zur geldpolitischen Normalität
Laut Takata befindet sich die Weltwirtschaft wieder in einem globalen Erhöhungszyklus, angetrieben durch KI-Investitionen und Fiskalpolitik.
Japan sei wieder zu einer „normalen Volkswirtschaft“ geworden, die sich nicht mehr vom globalen Umfeld abkoppeln könne.
Japans neutraler Zins wird auf 1,1 bis 2,5 Prozent geschätzt, womit der Leitzins expansiv bleibt.
Bei Staatsanleihen reduziert die BOJ ihre Zukäufe schrittweise, bis ab April 2027 monatlich noch rund 2 Billionen Yen erworben werden.
Schluss mit Trippelschritten
Takatas Vorstoß markiert den Bruch mit Japans jahrzehntelanger Deflationspsychologie.
Seine Warnung vor starren Mustern trifft den wunden Punkt einer Notenbank, die den globalen Anschluss nicht verlieren darf.
Für die Finanzmärkte ist die Botschaft unmissverständlich: Die Ära gemächlicher Zinsschritte in Tokio ist vorbei.