Rat debattiert Zinsanhebung bei Annäherung an Inflationsziel
Die Mitglieder des geldpolitischen Rats der Bank of Japan sehen die Kerninflation nahe am Zwei-Prozent-Ziel und diskutieren eine Straffung der Geldpolitik. Dies geht aus der Zusammenfassung der Meinungen zur Sitzung vom 17. und 18. September 2026 hervor.
Phasenwechsel bei der Inflationssteuerung
Die Kerninflation in Japan nähert sich nach Einschätzung mehrerer Ratsmitglieder dem Zielwert von zwei Prozent.
Vor diesem Hintergrund sprachen sich Mitglieder für eine Anhebung des Leitzinses aus, um die geldpolitische Lockerung anzupassen.
Globale Nachfrageimpulse durch Künstliche Intelligenz stützen die Wirtschaft und federn Belastungen aus dem Nahen Osten ab.
Zugleich betonte ein Ratsmitglied, es gebe einen spürbaren Phasenwechsel: „Die Geldpolitik muss nicht mehr die Inflation nach oben treiben, sondern sie um zwei Prozent stabilisieren.“
Vorsichtigere Stimmen mahnten indessen zur Geduld, da die Kernrate ohne frische Nahrungsmittel und Energie mit 1,5 bis 2,0 Prozent noch unter zwei Prozent verharrt und der private Konsum gedämpft bleibt.
Debatte um den neutralen Zins
Im Fokus künftiger Entscheidungen steht die Bestimmung des neutralen Zinssatzes.
Laut Ratsmeinung berichten japanische Unternehmen bislang kaum von Investitionskürzungen infolge höherer Zinslasten, was für weiterhin akkommodierende Finanzierungsbedingungen spricht.
Vertreter des Finanzministeriums und des Kabinettsbüros forderten die Zentralbank auf, in enger Abstimmung mit der Regierung zu handeln, die kumulierten Effekte früherer Zinsschritte genau zu analysieren und ihre Absichten den Märkten transparent zu vermitteln.
Kurswechsel mit offenem Visier
Das Protokoll besiegelt den Abschied von Tokios jahrzehntelanger Deflationsbekämpfung.
Dass der Rat trotz schwachem Konsum an Zinserhöhungen festhält, verschiebt die Prioritäten eindeutig auf Preisstabilität.
Für die Märkte endet damit die Ära berechenbarer Niedrigzinsen endgültig.