Leitzins bleibt bei 14 Prozent, Geldmengenwachstum sinkt
Die Bank von Russland beurteilt die monetären Bedingungen im Oktober 2026 weiterhin als moderat straff. Während RUONIA mit 13,97 Prozent nahe am Leitzins lag, verlangsamte sich das bereinigte jährliche Wachstum der breiten Geldmenge vorläufig auf 9,9 Prozent.
Preisdruck hält den Leitzins fest
Die Bank von Russland beließ den Leitzins am 23. Oktober 2026 bei 14,00 Prozent.
Der anhaltende Preisauftrieb lag annualisiert bei 5–6 Prozent; vorübergehende Kapazitätsengpässe und hohe Inflationserwartungen begründen die Begrenzung der Nachfrage.
Für Ende 2026 prognostiziert sie 7,1–7,6 Prozent Inflation, für 2027 die Rückkehr zu 4 Prozent und einen durchschnittlichen Leitzins von 12,5–13,5 Prozent.
Im dritten Quartal stieg die saisonbereinigte annualisierte Teuerung von 4,8 auf 8,0 Prozent, die Kernrate von 4,5 auf 6,2 Prozent.
Im Oktober sanken zweijährige OFZ-Renditen um 24 Basispunkte auf 14,87 Prozent, zehnjährige um 32 auf 16,56 Prozent.
Die mittlere Unternehmensanleiherendite stieg von 15,64 auf 16,08 Prozent, ihr OFZ-Spread von 192 auf 256 Basispunkte.
Kreditzinsen und Sparzinsen laufen auseinander
Im September sanken langfristige Unternehmenskreditzinsen um 0,8 Prozentpunkte auf 12,2 Prozent, vor allem durch günstigere Marktfinanzierung.
Kurzfristige stiegen um 0,2 Punkte auf 18,1 Prozent.
Langfristige Einlagen privater Haushalte verzinsten sich mit 11,8 Prozent, 0,7 Punkte mehr; kurzfristige unverändert mit 13,1 Prozent.
Das jährliche M2-Wachstum stieg von 12,8 auf 13,3 Prozent.
Das bereinigte M2X-Wachstum sank wegen abfließender Fremdwährungseinlagen von 11,8 auf 11,3 Prozent, im Oktober vorläufig auf 9,9 Prozent.
RUONIA sank im Monatsmittel um 6 Basispunkte.
Förderkredite prägen den Durchschnitt
Sinkende Durchschnittszinsen bedeuten hier keine allgemeine Entlastung.
Im September fiel der Hypothekenzins durch mehr Förderkredite um 1,5 Prozentpunkte auf 8,6 Prozent, während der Marktzins bei 18,0 Prozent blieb.
Rund 70 Prozent der Neuauszahlungen von 617 Mrd. Rubel entfielen auf geförderte Kredite.