CBR-Leitzins: Von 21,0 auf 14,25 Prozent gesenkt

Die russische Zentralbank (CBR) hat ihren Leitzins seit Ende 2024 von 21,0 Prozent auf aktuell 14,25 Prozent gesenkt. Dies geht aus den veröffentlichten Zusammenfassungen der Zinssitzungen hervor.

Aggressive Zinssenkungen seit 2025

Die Bank von Russland (CBR) hat seit Mitte 2025 eine Reihe von Zinssenkungen vorgenommen, die den Leitzins von einem Höchststand von 21,0 Prozent auf aktuell 14,25 Prozent reduzierten.

Die jüngste Anpassung erfolgte am 19. Juni 2026 mit einer Senkung um 25 Basispunkte auf 14,25 Prozent.

Zuvor gab es im April 2026 eine Reduzierung um 50 Basispunkte auf 14,50 Prozent und im März 2026 ebenfalls um 50 Basispunkte auf 15,00 Prozent.

Im Februar 2026 wurde der Leitzins um weitere 50 Basispunkte auf 15,50 Prozent gesenkt.

Diese Serie von Lockerungen begann im Juli 2025 mit einer massiven Senkung um 200 Basispunkte auf 18,00 Prozent, gefolgt von weiteren Reduzierungen um 100 Basispunkte im September 2025 auf 17,00 Prozent und im Juni 2025 auf 20,00 Prozent.

Die Entscheidungen wurden jeweils durch detaillierte Zusammenfassungen der Diskussionen des Direktoriums begleitet.

Zuvor Phase der Straffung und Stabilität

Den Zinssenkungen ging eine Phase der geldpolitischen Straffung und anschließenden Stabilität voraus.

Im Oktober 2024 erhöhte die CBR den Leitzins um 200 Basispunkte auf 21,00 Prozent.

Dieser Höchststand wurde über mehrere Monate beibehalten, mit Entscheidungen im Dezember 2024, Februar 2025, März 2025 und April 2025, den Leitzins unverändert bei 21,00 Prozent zu belassen.

Auch im Jahr 2024 gab es signifikante Erhöhungen, darunter eine Anhebung um 200 Basispunkte im Juli 2024 auf 18,00 Prozent und um 100 Basispunkte im September 2024 auf 19,00 Prozent.

Diese Maßnahmen zielten darauf ab, den Inflationsdruck einzudämmen und die Finanzstabilität zu gewährleisten, bevor die Lockerungsphase eingeleitet wurde.

Dynamische Anpassung an Inflationsdruck

Die CBR hat eine hochreaktive Geldpolitik gezeigt, die zunächst aggressiv die Zinsen anhob, um die Inflation zu bekämpfen, und dann systematisch senkte, als sich die Bedingungen entspannten.

Dies spiegelt einen pragmatischen Ansatz zur Steuerung der Preisstabilität in einem volatilen wirtschaftlichen Umfeld wider.

Die raschen und deutlichen Zinsanpassungen unterstreichen die Herausforderungen, denen sich die Zentralbank gegenübersieht.