Thomsen mahnt zu langfristiger Renten- und Haushaltspolitik
Christian Kettel Thomsen, Gouverneur der dänischen Zentralbank, betont den Nutzen kapitalgedeckter Betriebsrenten. Das System reift erst 2080 vollständig aus; 2025 betrug das mediane Rentenvermögen der 60- bis 64-Jährigen rund 240.000 Euro.
Kapitalerträge ergänzen das Arbeitseinkommen
Bei der PeRCent-Jahreskonferenz 2026 in Kopenhagen erläuterte Thomsen das Zusammenspiel von Grundsicherung und Betriebsrenten.
Staatliche Rente und ATP sichern umverteilend ab; Betriebsrenten beteiligen Beschäftigte an weltweiten Unternehmensgewinnen, besonders in den USA.
Grundlage war eine Vereinbarung von Gewerkschaften, Regierung und Arbeitgebern 1987.
Das Rentenalter steigt mit der Lebenserwartung.
Höhere Ersparnisse entlasten den Staat und halfen Dänemark, vom Schuldner- zum Gläubigerland zu werden.
Staatliche und Beamtenpensionen bestritten vor 40 Jahren über 75 Prozent der Rentenzahlungen, heute rund 60 Prozent; bei voller Reife erwartet Thomsen unter 40 Prozent.
Beiträge sind steuerlich absetzbar, Auszahlungen steuerpflichtig.
Mehr Rendite, mehr Anlagerisiko
Der Wechsel von Renditegarantien zu marktbasierten Modellen ermöglicht höhere Aktienquoten und höhere erwartete Erträge, verlagert aber Risiken auf die Versicherten.
Thomsen verweist auf mögliche Bewertungskorrekturen bei KI-Firmen und Profiteuren ihrer Investitionen.
Der S&P 500 hat sich seit 2020 mehr als verdoppelt.
In zehn Jahren stammten 70 Prozent des Rentenvermögenszuwachses aus Dividenden und Kursgewinnen, 30 Prozent aus Beiträgen.
Verluste 2022 lösten wenig Debatte aus; rasche Erholung und geglättete Auszahlungen halfen.
Überschüsse sind kein Freibrief
Thomsen warnt vor schwindender Haushaltsdisziplin trotz langfristig tragfähiger Staatsfinanzen.
Vom Überschuss von 4 Prozent des BIP 2024 zur erwarteten schwarzen Null 2027 bei Vollbeschäftigung mahne auch trotz höherer Verteidigungsausgaben zur Besinnung.
Eine Bruttostaatsschuld unter 30 Prozent des BIP entkräfte seine Sorge nicht.