Strengere MiCA-Regeln für Stablecoins und DeFi gefordert
Nachschärfungen für globale Stablecoins, Krypto-Lending und dezentrale Finanzmärkte: Die EBA übermittelt der EU-Kommission ihre Prioritäten zur Überarbeitung der MiCA-Verordnung. Die Stellungnahme wurde am 24. September 2026 veröffentlicht.
Lücken bei Multi-Emittenten und DeFi
Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) benennt konkrete Lücken in der MiCA-Verordnung.
Bis September 2026 wurden 39 E-Geld-Token (EMTs) und keine vermögenswertreferenzierten Token (ARTs) zugelassen.
Die EBA warnt vor Risiken durch Drittstaaten-Multi-Emittenten-Modelle, an denen derzeit zwei E-Geld-Institute bei US-Dollar-Token beteiligt sind.
Hier drohen Reserveabflüsse und Regulierungsarbitrage bei Marktstress.
Für Krypto-Kreditvergaben und Staking fordert die EBA eine Ausweitung des CASP-Dienstleistungskatalogs, verbindliche Eignungsprüfungen sowie Hebelgrenzen.
Zudem verlangt die Behörde eine EU-weit harmonisierte Definition von Einlagen und Finanzinstrumenten, um Rechtsunsicherheiten an der Schnittstelle zwischen Bankenrecht und MiCA zu beseitigen.
Aufsichtslücken bei Krypto-Mischkonzernen
Bei den Reserveanforderungen verknüpfen die Vorgaben von 30 bis 60 Prozent Bankeinlagen Emittenten eng mit dem Bankensektor.
Die EBA befürwortet eine Prüfung flexiblerer Liquiditätsquoten, warnt jedoch vor einer Aufweichung der Qualitätsstandards für alternative Reservevermögen.
Besondere Defizite sieht die Aufsicht bei Mischkonzernen ohne Bankstatus: Für diese fehlen konsolidierte Aufsichtsinstrumente bisher weitgehend.
Die EBA schlägt daher Aufsichtskollegien, Gruppen-Reporting und Vorgaben für zwischengeschaltete EU-Muttergesellschaften vor.
Nachbessern, bevor der Markt davonläuft
Die EBA benennt die systemischen Leerstellen des EU-Krypto-Regelwerks schonungslos.
Ohne strenge Regeln für globale Stablecoin-Konstrukte und DeFi-Kredite droht massive Regulierungsarbitrage.
Die EU-Kommission muss die Gesetzeslücken rasch schließen, um die Finanzstabilität zu wahren.