Drei Leitzinsen bleiben trotz 3,8 Prozent Inflation unverändert
Christine Lagarde und Boris Vujčić bestätigen für die Europäische Zentralbank (EZB) unveränderte Leitzinsen. Höhere Energiepreise verschärfen die Inflationsrisiken und belasten das Wachstum; der EZB-Rat legt sich auf keinen Zinspfad fest.
Energie treibt die Teuerung
Die Inflation stieg von August auf September von 3,2 auf 3,8 Prozent.
Die Energieteuerung erhöhte sich von 14,3 auf 18,9 Prozent, die Rate ohne Energie von 2,1 auf 2,3 Prozent.
Nahrungsmittel verteuerten sich um 1,3 nach 1,1 Prozent, Dienstleistungen um 3,2 nach 3,0 Prozent; die Warenteuerung sank von 1,2 auf 1,1 Prozent.
Die zugrunde liegende Inflation blieb weitgehend stabil.
Das Arbeitnehmerentgelt je Beschäftigten wuchs im zweiten Quartal um 3,3 nach 3,6 Prozent im ersten.
Der Lohnindikator zeigt für die restlichen Monate 2026 Tariflohnzuwächse von 2,5 bis 2,8 Prozent und für die ersten drei Quartale 2027 durchschnittlich 2,6 Prozent.
Langfristige Inflationserwartungen liegen meist um 2 Prozent.
Die EZB sieht die Gesamtinflation in den kommenden Quartalen deutlich über ihrem Ziel.
Finanzierung verteuert sich
Unternehmensanleihen kosteten im August 4,1 nach 4,0 Prozent im Juli, Bankkredite weiter 3,8 Prozent.
Das Kreditwachstum sank von 4,4 Prozent im Juli auf 4,2 Prozent im August und September.
Die Anleiheemissionen wuchsen im Juli um 3,5, im August um 3,8 und im September um 4,2 Prozent.
Hypothekenzinsen stiegen von 3,5 auf 3,6 Prozent; das Kreditwachstum sank im September auf 3,0 Prozent.
Banken verschärften Firmenkreditstandards, nicht aber Hypothekenstandards; beide Kreditnachfragen sanken.
Die Arbeitslosenquote lag im August bei 6,4 Prozent.
Zwei Risiken, kein Zinspfad
Die EZB sieht durch die Konflikte im Nahen Osten und in der Ukraine höhere Inflations- und niedrigere Wachstumschancen.
KI-Investitionen sowie Infrastruktur- und Verteidigungsausgaben stützen dagegen die Wirtschaft.
Der Rat entscheidet weiter anhand der Daten von Sitzung zu Sitzung und hält alle Instrumente einsatzbereit.