Schnabel treibt tokenisiertes Zentralbankgeld voran
Die EZB treibt die Bereitstellung von Zentralbankgeld auf der Blockchain voran. EZB-Direktorin Isabel Schnabel stellte am 1. Oktober 2026 in London die Großkunden-Projekte Pontes und Appia vor, um die Ankerfunktion des Geldes im DLT-Bereich zu sichern.
Pontes und Appia als Brücke zur DLT
Isabel Schnabel, Mitglied des EZB-Direktoriums, stellte bei der Bank of England die DLT-Strategie des Eurosystems vor.
Die EZB will die Ankerfunktion des Zentralbankgeldes durch Wholesale-Lösungen wie Pontes und Appia in tokenisierten Märkten sichern.
Das Projekt Pontes ging am 21. September 2026 an den Start und kombiniert Brückenlösungen zu TARGET2 mit nativer Abwicklung auf einer DLT des Eurosystems.
Marktteilnehmer können so Wertpapiere, tokenisierte Einlagen und Stablecoins mit Zentralbankgeld verrechnen.
Künftig soll Pontes eine Verfügbarkeit rund um die Uhr sowie dezentrale Programmierbarkeit bieten.
Über das Projekt Appia untersucht die EZB verschiedene DLT-Architekturen, darunter einheitliche Ledger und vernetzte Plattformen.
Atomare Abwicklung gegen Marktfragmentierung
Tokenisierung ermöglicht eine schnellere, sicherere und automatisierte Abwicklung durch Programmierbarkeit und sogenannte Atomizität, bei der Transaktionsschritte untrennbar aneinander gekoppelt sind.
Schnabel zog dabei historische Parallelen: Sowohl in der Panik von 1907 als auch während der COVID-19-Pandemie erwies sich die elastische Bereitstellung von Notenbankliquidität als unverzichtbar.
Um Marktfragmentierung zu verhindern, müsse öffentliches Geld auch in programmierbaren Umgebungen der risikofreie Maßstab bleiben.
Pragmatisch, aber mit Akzeptanzrisiko
Die EZB reagiert spät, aber gezielt auf den Vormarsch privater Stablecoins im Großkundengeschäft.
Mit Pontes wählt das Eurosystem einen pragmatischen Zwischenschritt zur bestehenden RTGS-Infrastruktur.
Ohne breite Marktakzeptanz droht der Vorstoß jedoch an den Bedürfnissen der Institute vorbeizulaufen.
Quelle: Isabel Schnabel: Central banks on-chain
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