Firmen melden höhere Preise bei weiter moderatem Wachstum
64 führende Unternehmen im Euroraum berichten der Europäischen Zentralbank (EZB) von moderatem Wachstum und stärkeren Preissteigerungen. Höhere Energie- und Vorleistungskosten treffen auf schwache Konsumnachfrage; die Beschäftigung sinkt per saldo.
KI treibt, Konsum bleibt verhalten
Die EZB-Gespräche vom 28. September bis 7. Oktober 2026 zeigen moderates Wachstum im dritten Quartal und unveränderte Dynamik im vierten.
KI, Elektrifizierung, Verteidigung und Luftfahrt treiben Investitionen; Elektronik und Rechenzentren stützen die Nachfrage.
Andere Industrien leiden unter Importkonkurrenz und hohen Kosten.
Stahl profitiert von strengeren Importquoten und Zöllen seit 1. Juli 2026.
Bau und Immobilien verlieren Schwung.
Verbraucher bleiben besonders in Deutschland und Frankreich preissensibel.
Möbel und Hausgeräte sind schwach gefragt, Elektro- und Hybridautos stärker.
Dienstleistungen wachsen überwiegend gut.
Industrie und Dienste bauen per saldo Personal ab; IT, Verteidigung und Energie stellen ein.
KI ermöglicht Produktivitätsgewinne.
Kosten steigen, Weitergabe bleibt begrenzt
Im dritten Quartal stiegen Verkaufspreise stärker, vor allem bei Energie, Transport und Investitionsgütern.
Öl, Gas und Speicherchips verteuerten sich.
Rund 90 Prozent der konsumnahen Firmen geben Mehrkosten nur teilweise oder begrenzt weiter; bei Firmen mit Geschäftskunden ist es weniger als die Hälfte.
Für das vierte Quartal rechnen Kontakte mit geringeren Preissteigerungen.
Löhne sollen nach 3,2 Prozent 2025 um 3,0 Prozent 2026 und 2,9 Prozent 2027 steigen.
Rund 40 statt zuvor 20 Prozent sehen höhere Lohnforderungen als Folge oder Risiko der nahostbedingten Inflation.
Anpassung beseitigt den Kostendruck nicht
Rund 40 Prozent melden durch den Nahostkonflikt weniger Aktivität, 20 Prozent mehr und fast 80 Prozent höhere Kosten.
Bessere und schlechtere Erfahrungen als anfangs erwartet halten sich etwa die Waage.
Trotz anpassungsfähiger Lieferketten rechnen Kontakte durch auslaufende Absicherungen und teurere Agrarrohstoffe mit Kostendruck bis 2027.