Fragmentierte Pufferregeln dämpfen Kreditwachstum um 50 Basispunkte
Ein komplexes Geflecht nationaler Kapitalpuffer verringert das Kreditwachstum von Banken an Unternehmen im Euroraum um rund 50 Basispunkte. Eine EZB-Studie von Markus Behn, Marco Forletta und Alessio Reghezza zeigt, dass Institute aus Vorsicht zusätzliche Eigenmittel zurückhalten.
Mehr Puffer, weniger Firmenkredite
Die Ökonomen Markus Behn, Marco Forletta und Alessio Reghezza analysieren anhand von 1.411 Banken und 2,9 Millionen Kreditbeziehungen in AnaCredit die Folgen einer Zersplitterung der Kapitalanforderungen.
Ihr neu entwickelter Makroprudenzialer Fragmentierungsindex misst die Anzahl aktiver Puffer, deren geografische Streuung und die Häufigkeit von Anpassungen.
Ein Anstieg des Index um eine Standardabweichung erhöht das freiwillige Kapitalpolster über den Mindestanforderungen um 26 bis 36 Basispunkte.
Gleichzeitig sinkt das Wachstum der Unternehmenskredite um 0,5 bis 0,9 Prozentpunkte.
Dieser Bremseffekt trifft Institute mit geringem Kapitalpuffer besonders stark, da sie regulatorische Unsicherheiten durch restriktivere Kreditvergabe ausgleichen.
Die Nebenwirkung flexibler Instrumente
Seit der Finanzkrise bauten europäische Behörden ein breites Instrumentarium aus antizyklischen Puffern, Systemrisikopuffern und O-SII-Zuschlägen auf.
Diese Flexibilität erlaubt eine gezielte Risikosteuerung, schafft jedoch ein fragmentiertes Umfeld mit wechselnden Vorgaben über Grenzen hinweg.
Die Studie isoliert diese Komplexität methodisch von Pufferhöhe, Bankgröße und Finanzzyklus.
Selbst bei gleicher Kapitalvorgabe bremst allein die institutionelle Vielschichtigkeit die Kreditvergabe spürbar aus.
Präzision hat ihren Preis
Die Analyse deckt einen gravierenden Zielkonflikt der europäischen Bankenregulierung auf.
Wenn Institute aus Angst vor unberechenbaren Pufferanpassungen Firmenkredite drosseln, schadet die Detailsteuerung der Realwirtschaft.
Mehr nationale Sonderregeln bedeuten am Ende weniger Kreditwachstum.
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