Lokale Steuererhöhungen belasten Firmenkredite und Beschäftigung
Höhere kommunale Unternehmenssteuern verschlechtern laut einer Studie der Europäischen Zentralbank (EZB) die Finanzlage portugiesischer Firmen. Nach drei Jahren liegt die Produktivität rund 2,5 Prozent niedriger; besonders betroffen sind kleine Unternehmen.
Mehr Schulden, weniger Liquidität
Die untersuchten Erhöhungen steigern den kommunalen Zuschlag im Mittel um 0,88 Prozentpunkte, die effektive Steuerquote sofort um 0,76 Punkte.
Die Nettofinanzschulden wachsen unmittelbar um rund 7 Prozent.
Die Liquiditätsquote sinkt zunächst um 0,3, nach vier Jahren um 0,95 Prozentpunkte.
Firmen zahlen Lieferanten später und nehmen vor allem kurzfristige Schulden auf.
Der implizite Zins steigt nach einem Jahr um 0,47 Prozentpunkte.
Nach vier Jahren liegt der Anteil der Firmen mit notleidenden Krediten 1,4 Punkte höher.
Beschäftigung und Arbeitskosten fallen um rund 2 beziehungsweise 3 Prozent.
Das Verhältnis von Umsatz zu Vermögen sinkt nach zwei Jahren um 2,1 Prozentpunkte.
Das Anlagevermögen schrumpft nach fünf Jahren um rund 11,5 Prozent.
Kleine Firmen tragen die Last
João B. Duarte und Afonso S. Moura verknüpfen für 2009–2021 Unternehmensabschlüsse mit Kreditregisterdaten der portugiesischen Zentralbank.
Die Stichprobe umfasst 2.086.873 Firmenjahre.
Lokale Projektionen mit Differenz-von-Differenzen vergleichen Firmen bei zeitversetzten Steueränderungen; Kontrollfirmen bleiben von jüngeren Änderungen unberührt.
Kleine Firmen verlieren Liquidität und erhöhen ihre Verschuldung, größere zeigen keine statistisch gesicherte Finanzreaktion.
Die Studie gibt die Sicht der Autoren wieder, nicht notwendigerweise jene der EZB.
Verlagerung gleicht Verluste nicht aus
Steuererhöhungen steigern die Wahrscheinlichkeit eines Firmenaustritts um 2,2 und einer Verlagerung um 7,7 Prozentpunkte.
Nachbarkommunen gewinnen Firmen, aber keine nachweisbare zusätzliche Wertschöpfung.
Finanzdruck und spätere reale Verluste passen zu einer Verstärkung durch Finanzierungsengpässe; deren Kausalität identifiziert die Studie nicht separat.