Barr warnt vor Mangel von 5,5 Millionen Wohnungen in den USA
Fed-Gouverneur Michael S. Barr hat vor einem US-weiten Mangel von bis zu 5,5 Millionen Wohnungen gewarnt und die jüngste Zinserhöhung der Notenbank verteidigt. Angesichts anhaltender Inflationsrisiken seien weitere geldpolitische Schritte erforderlich.
Strukturelles Defizit treibt Wohnkosten
Fed-Gouverneur Michael S. Barr bezifferte das US-Wohnungsdefizit auf 2,0 bis 5,5 Millionen Einheiten, was ein bis vier Prozent des Gesamtwohnbestands von 150 Millionen entspricht.
Die reale Wohnungserschwinglichkeit sank laut dem Atlanta-Fed-Index im Juli 2026 auf den Tiefststand von 68 Punkten.
Während das reale Medianeinkommen zwischen 2000 und 2024 um 17 Prozent stieg, kletterten die realen Hauspreise um 70 Prozent.
Rund 68 Prozent potenzieller Erstkäufer können die Anzahlung nicht aufbringen.
Im Mietsektor zahlen etwa 50 Prozent der Haushalte mindestens 30 Prozent ihres Einkommens für Miete, rund 25 Prozent sogar die Hälfte.
Seit Dezember 2019 zogen die Mieten im Verbraucherpreisindex um 34 Prozent an.
Zinsanpassung trifft Zonenregeln und Produktivität
Barr begründete zudem die jüngste Leitzinserhöhung der Fed mit Inflationsrisiken durch Zölle, Nahost-Konflikt und den Ausbau künstlicher Intelligenz.
„Wir waren nicht optimal aufgestellt und haben eine Korrektur in die richtige Richtung vorgenommen“, betonte Barr mit Blick auf die Zinspolitik.
Vier Kernfaktoren hemmen den Neubau: restriktive lokale Zonenregulierungen, stagnierende Bauproduktivität seit 1987, der Verlust von Fachkräften nach der Finanzkrise 2008 sowie Lock-in-Effekte bei bestehenden Hypotheken.
Zinsen kurieren keinen Baustopp
Barrs Analyse offenbart das Dilemma der Fed zwischen Inflationsbekämpfung und Verteuerung von Bauprojekten.
Höhere Zinsen lösen weder das strukturelle Defizit noch beseitigen sie lokale Bauauflagen.
Ohne kommunale Reformen und Förderungen bleibt die Notenbank gegen den Mangel machtlos.
Quelle: Barr, A Long-Term View on the Costs of Shelter
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