Fed-Prognosen: Wachstum stabil, Inflation bis 2028 am Ziel
Die Federal Reserve hat ihre aktuellen Wirtschaftsprognosen für die Jahre 2026 bis 2028 veröffentlicht. Die Medianwerte zeigen ein moderates BIP-Wachstum von 2,4 Prozent für 2026, eine Arbeitslosenquote von 4,4 Prozent und eine PCE-Inflation von 2,7 Prozent, die sich bis 2028 dem 2-Prozent-Ziel nähert.
Wirtschaftsausblick: Wachstum stabil, Inflation hartnäckiger
Die aktuellen Medianprognosen der Federal Reserve für das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) zeigen ein Wachstum von 2,4 Prozent für 2026, 2,3 Prozent für 2027 und 2,1 Prozent für 2028.
Dies stellt eine leichte Aufwärtskorrektur gegenüber den Dezember-Prognosen dar, die noch 2,3 Prozent, 2,0 Prozent und 1,9 Prozent vorsahen.
Die Arbeitslosenquote wird für 2026 bei 4,4 Prozent erwartet, gefolgt von 4,3 Prozent in 2027 und 4,2 Prozent in 2028, was weitgehend den vorherigen Schätzungen entspricht.
Bei der PCE-Inflation prognostizieren die Teilnehmer 2,7 Prozent für 2026, 2,2 Prozent für 2027 und 2,0 Prozent für 2028.
Besonders die Prognose für 2026 wurde von 2,4 Prozent im Dezember auf 2,7 Prozent angehoben, was auf einen hartnäckigeren Inflationsdruck im kurzfristigen Bereich hindeutet.
Die Kern-PCE-Inflation zeigt ähnliche Aufwärtsrevisionen, mit 2,7 Prozent für 2026 gegenüber 2,5 Prozent im Dezember.
Der erwartete Leitzinspfad und seine Bandbreite
Die Medianprognose für den Leitzins liegt bei 3,4 Prozent für Ende 2026, gefolgt von 3,1 Prozent für 2027 und 3,1 Prozent für 2028.
Für den längeren Zeitraum wurde der Leitzins auf 3,1 Prozent angehoben, verglichen mit 3,0 Prozent in der Dezember-Projektion.
Die Teilnehmer definieren 'angemessene Geldpolitik' als den zukünftigen Pfad, der die Ziele von maximaler Beschäftigung und Preisstabilität am besten erfüllt.
Die individuellen Projektionen der FOMC-Teilnehmer zeigen eine breite Streuung, insbesondere für die Jahre 2027 und 2028, was die Unsicherheit über den zukünftigen Zinspfad widerspiegelt.
Die Bandbreite der Leitzinsprognosen für 2026 reicht von 2,6 Prozent bis 3,6 Prozent, was die unterschiedlichen Einschätzungen innerhalb des Ausschusses verdeutlicht.
Hartnäckiger Inflationsdruck erfordert Geduld
Die leicht erhöhten Inflationsprognosen für 2026 und 2027 sowie der höhere Leitzins für den längeren Zeitraum signalisieren, dass der Weg zum 2-Prozent-Ziel steiniger wird als zuvor angenommen.
Dies könnte die Erwartungen an schnelle Zinssenkungen dämpfen und die Federal Reserve zu einer längeren Beibehaltung restriktiver Bedingungen zwingen.
Für Anleger bedeutet dies, sich auf eine Phase potenziell höherer Zinsen und anhaltender Unsicherheit einzustellen.