Globale Stablecoins bergen grenzüberschreitende Finanzrisiken
Der Finanzstabilitätsrat (FSB) beschreibt am 12. Oktober 2026 grenzüberschreitende Risiken globaler Stablecoins und Lücken ihrer Überwachung. Ihr Marktwert lag Mitte 2026 bei rund 300 Mrd. Dollar, nahezu unverändert zum Vorjahr; 99 Prozent waren an den US-Dollar gebunden.
Mobile Token, lokal gebundene Reserven
Stablecoins dienen vor allem dem Kryptohandel.
Ihre pseudonymen Token zirkulieren weltweit rund um die Uhr, während Reserven, Rücknahmen und Rechtsansprüche an nationale Regeln und Marktöffnungszeiten gebunden bleiben.
Bei Stress drohen Verluste der Wertbindung und Übertragungen über Reserveverkäufe, Bankeinlagenabzüge, Zahlungsverkehr und Devisenmärkte.
Bei mehreren gemeinsam haftenden Emittenten mit getrennten Reserven können Rücknahmen auf einen Anbieter konzentriert sein; grenzüberschreitende Reserveumschichtungen stoßen dann auf Hindernisse.
In Schwellen- und Entwicklungsländern kommen Währungssubstitution, Bankendisintermediation und Probleme der Kapitalflusssteuerung hinzu.
Regulierungsarbitrage und unklare Insolvenzregime erschweren die Aufsicht.
Viele Daten, wenig geografische Zuordnung
Der Bericht baut auf den FSB-Empfehlungen von 2023 und ihrer Umsetzungsprüfung von 2025 auf.
Für die Überwachung nennt er Tiefe, Liquidität und Struktur der Sekundärmärkte sowie die geografische Verteilung von Beständen, Rücknahmen und Reserven.
Pseudonymität erschwert die Zuordnung zu Ländern und Nutzungszwecken.
Behörden nutzen meist private Datenanbieter; proprietäre Methoden begrenzen Vergleichbarkeit und Verlässlichkeit.
Fehlende Offenlegung und uneinheitliche Formate sind weitere Hürden.
Quellenkombinationen und transparentere Methoden können laut FSB die Daten verbessern.
Grenzen verlangen gemeinsame Überwachung
Der FSB nennt Kennzahlen und die Erfassung von Datenlücken als nächste Aufgaben.
Grenzüberschreitende Expertise, Informationsaustausch und Koordination sollen vorhandene Daten besser nutzbar machen.
Hinzu kommen mögliche Branchenstandards zur Datenerhebung und Informationen zur Planung für Krisen oder Ausfälle globaler Stablecoin-Systeme.