Rendite zehnjähriger Staatsanleihen liegt bei 1,71 Prozent
Die Rendite zehnjähriger chinesischer Staatsanleihen lag Ende Juli 2026 bei 1,71 Prozent. Gleichzeitig erreichte der Anleihebestand in Verwahrung 207,4 Billionen Yuan, während die Umsätze am Geldmarkt im Jahresvergleich um 24,3 Prozent sanken.
Milliarden am Geldmarkt und schrumpfende Spreads
Am Interbanken-Geldmarkt fiel der durchschnittliche Tagesumsatz im Juli 2026 im Jahresvergleich um 24,3 Prozent auf 323,29 Mrd. Yuan, während Repo-Geschäfte um 14,2 Prozent auf täglich 6,5 Bio. Yuan sanken.
Der gewichtete Durchschnittssatz für Übernacht-Repos (DR001) stieg um 1 Basispunkt auf 1,39 Prozent.
Der Referenzsatz DR007 gab um 2 Basispunkte auf 1,43 Prozent nach.
Am Anleihemarkt belief sich die Nettofinanzierung durch Staatsanleihen auf 1.317,64 Mrd. Yuan, ein Zuwachs von 69,46 Mrd. Yuan gegenüber dem Vorjahr.
Die Emission von Unternehmensanleihen brachte netto 453,59 Mrd. Yuan ein.
Die Zinsdifferenz zwischen zehnjährigen und einjährigen Staatsanleihen verengte sich auf 57 Basispunkte.
Konzentration bei Kredittiteln und schwächere Aktien
Die Aktienmärkte verzeichneten spürbare Rückgänge: Der SSE Composite Index fiel im Monatsvergleich um 6,4 Prozent auf 3.832,3 Punkte, während der SZSE Component Index um 16,2 Prozent auf 13.578,9 Punkte nachgab.
Der Yuan legte gegenüber dem US-Dollar um 0,56 Prozent auf 6,7476 zu.
Bei den Unternehmenskreditanleihen zeigte sich eine starke Marktkonzentration.
Die 50 größten institutionellen Investoren hielten Ende Juli 54,2 Prozent der Bestände und wickelten 62,1 Prozent des monatlichen Handelsvolumens ab.
Klumpenrisiko im Schatten der Zinsruhe
Die extreme Konzentration bei Unternehmenskrediten offenbart ein strukturelles Klumpenrisiko im Interbankenmarkt.
Dass nur 50 Großinvestoren über die Hälfte der Bestände kontrollieren, hemmt die Marktliquidität spürbar.
Gleichzeitig mahnen die herben Kursverluste an den Aktienbörsen zu erhöhter Vorsicht.
Quelle: Financial Market Report (July 2026)
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