RBI: Inflationziel 4 Prozent sakrosankt, Geduld nötig
RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra bekräftigt das Inflationsziel von 4 Prozent als 'sakrosankt'. Er betont die Notwendigkeit von Geduld und Datenabhängigkeit bei der Geldpolitik.
Das 4-Prozent-Ziel: Sakrosankt, aber flexibel
RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra bekräftigte auf der Pressekonferenz nach der geldpolitischen Sitzung am 5. Juni 2026 das Inflationsziel von 4 Prozent als 'sakrosankt'.
'No, the target is not in abeyance at all. It's a target which is sacrosanct for us,' betonte Malhotra.
Er stellte klar, dass das Ziel nicht ausgesetzt sei, sondern als mittelfristiges Ziel über einen längeren Zeitraum erreicht werden müsse.
Malhotra warnte davor, bei kleinen Abweichungen vom Ziel überproportionale geldpolitische Maßnahmen zu ergreifen, die das Wachstum beeinträchtigen könnten.
Die RBI werde datenabhängig agieren und beobachten, ob die Auswirkungen von Angebotsschocks anhalten oder nachlassen.
Er betonte, dass die Spanne von 2 bis 6 Prozent primär dazu diene, Schwankungen um das 4-Prozent-Ziel herum zu ermöglichen, ohne sofort mit geldpolitischen Instrumenten einzugreifen.
Die RBI sei wachsam, falls die Inflation sich verallgemeinere und Erwartungen beeinflusse, und werde entsprechend handeln.
Robuste Wirtschaft, Währungsdebatte und Liquidität
Malhotra hob die robuste und gesunde Wirtschaftslage Indiens hervor, mit einem Wachstum von über 6,5 Prozent.
Die Banken seien solide und widerstandsfähig, die Unternehmensbilanzen gesund, und die Devisenreserven reichten für elf Monate Importe.
Bezüglich der Rupie stellte Malhotra klar, nie gesagt zu haben, sie sei unterbewertet, sondern dass sie 'nicht überbewertet' sein könnte.
Die RBI verfolge keine spezifische Zielmarke.
Die RBI erwartet zudem 'gesunde Flüsse' aus verschiedenen Maßnahmen, darunter liberalisierte ECB- und FCNR(B)-Programme.
Details zu den ECB- und FCNR-Regelungen, einschließlich der CRR- und SLR-Dispensation, sollen in Kürze veröffentlicht werden.
Ein Gold-Monetarisierungsprogramm sei derzeit nicht in Betracht gezogen.
Die RBI werde zudem angemessene Liquidität bereitstellen, um den Kreditbedarf der Wirtschaft zu decken, wie die Bereitstellung von 2,6 Billionen Rupien in den letzten zwei Monaten zeige.
Geduld als Tugend, aber mit Risiken
RBI-Gouverneur Malhotra signalisiert eine vorsichtige Gratwanderung: Während das 4-Prozent-Inflationsziel unantastbar bleibt, priorisiert die Zentralbank im kurzfristigen Horizont die Vermeidung von wachstumsschädlichen Maßnahmen.
Diese datenabhängige Haltung birgt das Risiko, dass die Inflation bei anhaltenden Angebotsschocks länger über dem Ziel verharrt.
Für die Märkte bedeutet dies, dass schnelle Zinsschritte unwahrscheinlich sind, solange die Inflation nicht als 'verallgemeinert' eingestuft wird.