Kganyago fixiert Inflationsziel bei drei Prozent
Die südafrikanische Reserve Bank hält trotz eines massiven Ölschocks an ihrem neuen Inflationsziel von drei Prozent fest. Gouverneur Lesetja Kganyago begründete die Zinsanhebung im Mai auf 7,0 Prozent auf der Jahreshauptversammlung in Pretoria mit dem Schutz der Kaufkraft des Rand.
Drei Prozent als neuer Anker
Auf der 106. Jahreshauptversammlung zog Gouverneur Lesetja Kganyago eine Bilanz der reformierten Geldpolitik.
Südafrika hatte 2025 förmlich ein neues Inflationsziel von 3 Prozent mit einer Spanne von plus/minus einem Prozentpunkt eingeführt, nachdem zuvor 25 Jahre lang ein Zielkorridor von 3 bis 6 Prozent galt.
Ein exogener Ölschock trieb die Gesamtinflation im Mai auf 4,5 Prozent und im Juni auf 5,0 Prozent.
Um die Teuerung zügig auf den Zielpfad zurückzuführen, hob die Notenbank den Leitzins im Mai auf 7,0 Prozent an und beließ ihn im Juli unverändert.
Vor dem Schock hatte das Prognosemodell eine Senkung des Leitzinses auf etwa 6,0 Prozent angedeutet.
Kganyago betonte, dass niedrigere Inflationsraten langfristig niedrigere Zinsen ermöglichen.
Von Grauen Listen und Devisenreserven
Neben der Inflation hob der Gouverneur institutionelle Fortschritte hervor.
Ende 2025 gelang der Ausstieg aus der Grauen Liste der Financial Action Task Force.
Im Zahlungsverkehr setzt die Notenbank auf die Erneuerung der Infrastruktur: Im November 2025 übernahm die Institution 50 Prozent an BankservAfrica, die in PayInc umbenannt wurde.
Gleichzeitig fordert die Aufsicht gleiche Regeln für Krypto-Assets und klassische Kapitalströme.
Die Bilanz zeigt zudem gestiegene Währungsreserven von 74 Milliarden US-Dollar im Juni 2026 gegenüber 68 Milliarden im Vorjahr und 47 Milliarden vor zehn Jahren.
Glaubwürdigkeit verlangt Härte
Das neue Inflationsziel verankert den Rand zwar stabiler, fordert der Wirtschaft aber spürbare Zinsopfer ab.
Die Absage an eine starre Forward Guidance zeugt in diesem volatilen Umfeld von realistischer Pragmatik.
Ohne anhaltende Disziplin droht der exogene Ölschock jedoch die hart erarbeitete Glaubwürdigkeit schnell zu untergraben.