Echtzeit-Kreditlücke als Frühwarnindikator für Südafrikas Finanzstabilität
Ein neues Working Paper der SARB untersucht die Kreditlücke als Frühwarnindikator für Finanzungleichgewichte in Südafrika. Der Hodrick-Prescott-Filter liefert dabei die zuverlässigste Echtzeit-Schätzung.
Kreditexzesse als Krisenursache
Finanzkrisen können aus exzessiver Risikobereitschaft während langer Wachstumsperioden entstehen, insbesondere wenn diese von schwacher Regulierung begleitet werden.
Finanzinstitute neigen dazu, in Wirtschaftsbooms großzügig Kredite zu vergeben und die Kreditvergabe in Abschwüngen stark einzuschränken, was wirtschaftliche Rezessionen verschärfen kann.
Um diesem Problem zu begegnen, schlägt der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht die Kredit-BIP-Lücke als Frühwarnindikator vor.
Dieser Indikator soll steigende Kreditrisiken und systemische Instabilität frühzeitig erkennen.
Wenn diese Lücke bestimmte Schwellenwerte überschreitet, kann der antizyklische Kapitalpuffer (CCyB) eingesetzt werden.
Dies verpflichtet Banken, größere Kapitalpuffer vorzuhalten und stärkt so das Finanzsystem gegen potenzielle Abschwünge.
Die präventive Aktivierung des CCyB dient dazu, die Widerstandsfähigkeit des Bankensektors zu erhöhen und die Auswirkungen von Finanzschocks abzufedern.
Der Hodrick-Prescott-Filter überzeugt
Das Working Paper der SARB erforscht Methoden zur Echtzeit-Identifizierung der südafrikanischen Kreditlücke.
Ein eigens erstellter Datensatz ermöglicht die Evaluation verschiedener Filtertechniken, um die Kreditlücke aus dem Kredit-BIP-Verhältnis zu isolieren.
Ziel ist es, eine Echtzeit-Schätzung zu finden, die konsistent mit der ex-post geschätzten Kreditlücke ist.
Der einseitige Hodrick-Prescott-Filter liefert dabei die zuverlässigste Echtzeit-Schätzung.
Er prognostiziert seit 1980 75 Prozent der Finanzzyklus-Wendepunkte präzise und stimmt gut mit den Vollstichproben-Schätzungen überein.
Damit ist er ein geeigneter Leitfaden für die Aktivierung des antizyklischen Kapitalpuffers (CCyB) in Südafrika.
Ein robustes Werkzeug für die SARB
Die Studie liefert der SARB ein dringend benötigtes, robustes Instrument zur Früherkennung von Finanzrisiken.
Die empirische Validierung des Hodrick-Prescott-Filters mit einer hohen Trefferquote stärkt die Basis für makroprudentielle Entscheidungen.
Dies ermöglicht eine proaktivere und datengestützte Steuerung des CCyB in Südafrika.