SNB senkt Leitzins 2025 auf null Prozent; Gewinn 26,1 Mrd. Franken
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) senkte ihren Leitzins im Jahr 2025 in zwei Schritten auf null Prozent und erzielte einen Gewinn von 26,1 Milliarden Franken. Dies geht aus dem am 17. März 2026 veröffentlichten Geschäftsbericht 2025 hervor.
Geldpolitik: Leitzins auf null gesenkt
Die SNB setzte ihre im Vorjahr begonnene Lockerung der Geldpolitik 2025 fort.
Im März und Juni senkte sie den SNB-Leitzins jeweils um 0,25 Prozentpunkte, von 0,5 Prozent auf insgesamt 0 Prozent.
Im September und Dezember blieb der Leitzins unverändert, da sich der mittelfristige Inflationsdruck kaum verändert hatte und die Geldpolitik bereits expansiv wirkte.
Die Inflation in der Schweiz ging in der ersten Jahreshälfte 2025 weiter zurück und stabilisierte sich in der zweiten Jahreshälfte am unteren Rand des SNB-Preisstabilitätsbereichs von 0 bis 2 Prozent.
Im Jahresdurchschnitt sank die Teuerung von 1,1 Prozent im Jahr 2024 auf 0,2 Prozent im Berichtsjahr.
Das Bruttoinlandprodukt (BIP) wuchs um 1,4 Prozent, nach 1,2 Prozent im Vorjahr, blieb aber unterdurchschnittlich.
Eine Verschärfung der US-Handelspolitik und höhere US-Importzölle belasteten die globale und Schweizer Konjunktur.
Gewinnrückgang trotz expansiver Politik
Die Nationalbank schloss das Geschäftsjahr 2025 mit einem Gewinn von 26,1 Milliarden Franken ab, deutlich weniger als die 80,7 Milliarden Franken im Vorjahr.
Eine Zuweisung von 12,7 Milliarden Franken erfolgte an die Rückstellungen für Währungsreserven.
Nach Berücksichtigung der Ausschüttungsreserve resultierte ein Bilanzgewinn von 26,3 Milliarden Franken.
Dies ermöglicht eine Dividendenzahlung von 15 Franken pro Aktie und eine Ausschüttung von 4 Milliarden Franken an Bund und Kantone.
Die SNB befasste sich zudem verstärkt mit Finanzstabilitätsrisiken durch Nichtbanken-Finanzintermediäre (NBFI) und trieb den Umbau des Kaiserhauses in Bern voran, das im April 2026 wiedereröffnet wird und ein Besuchszentrum beherbergen wird.
Stabilität erkauft, Wachstum gebremst
Die konsequente Zinssenkung auf null Prozent im Jahr 2025 festigte zwar die Preisstabilität am unteren Ende des Zielkorridors, ging jedoch mit einem weiterhin unterdurchschnittlichen Wirtschaftswachstum einher.
Der deutliche Gewinnrückgang der SNB, trotz der expansiven Geldpolitik, unterstreicht die Herausforderungen im Management der Währungsreserven in einem volatilen globalen Umfeld.
Die verstärkte Analyse von Risiken durch Nichtbanken-Finanzintermediäre zeigt jedoch eine proaktive Haltung zur Sicherung der Finanzstabilität.