Grüne Anleihen verdoppelt und 1,5-Grad-Pfad im Portfolio erreicht
Die Banque de France hat ihre Bestände an grünen Anleihen 2025 auf 21,6 Milliarden Euro mehr als verdoppelt. Zudem richtete die Notenbank ihre privaten Eigenmittelportfolios vollständig auf das 1,5-Grad-Klimaziel aus.
Harte Klimapfade und fossile Ausschlüsse
Die Banque de France hat ihr nachhaltiges Portfolio 2025 massiv ausgebaut.
Der Bestand an grünen Anleihen kletterte durch Nettozukäufe von 11,4 Milliarden Euro auf 21,6 Milliarden Euro und verdoppelte sich damit binnen Jahresfrist.
Bei den Aktienpositionen aller Eigenportfolios wurde das Ziel einer Begrenzung auf den 1,5-Grad-Pfad per Ende 2025 erreicht; für Unternehmensanleihen gilt die Vorgabe bis Ende 2026.
Parallel setzt die Notenbank strenge Ausschlusskriterien um: Thermische Kohle und unkonventionelle Kohlenwasserstoffe sind mit einer Null-Prozent-Schwelle belegt.
Bei Öl und Gas liegen die Grenzwerte bei 10 sowie 50 Prozent des Umsatzes, zudem sind neue fossile Förderprojekte komplett ausgeschlossen.
Vom ESG-Filter zur Hauptversammlung
Über den Klimaschutz hinaus integriert die Notenbank Kriterien für Natur und Biodiversität nach dem TNFD-Rahmenwerk sowie ESG-Filter, die die schwächsten 30 Prozent der Unternehmen ausschließen.
Zusätzlich hält sie 7,5 Milliarden Euro in Sozial- und Nachhaltigkeitsanleihen.
Als Anteilseignerin nutzt die Banque de France ihr Stimmrecht konsequent: Bei 770 Hauptversammlungen verzeichnete sie 2025 eine Teilnahmequote von 95 Prozent und stimmte bei 31 Prozent aller Anträge dagegen.
Bei Vorstandsvergütungen lag die Ablehnungsquote sogar bei 48 Prozent.
Vorreiterrolle mit Systemgrenzen
Die Banque de France setzt bei Transparenz und Portfoliodekarbonisierung neue Maßstäbe im Eurosystem.
Allerdings bleibt der reale Hebel begrenzt, da geldpolitische Ankaufprogramme und externe Fonds von den strengsten Filtern ausgenommen sind.
Für das Eigenmitteldepot liefert Paris dennoch eine konsequente Blaupause.
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