Ineffiziente Gerichte verzögern Insolvenzen
Eine neue Studie der Banca d'Italia zeigt: Ineffiziente Gerichte in Italien reduzieren und verzögern Insolvenzanträge. Dies fördert die Existenz von Zombie-Firmen und behindert die Ressourcenallokation.
Gerichtsineffizienz verzerrt Insolvenzen
Eine neue Studie der Banca d'Italia untersucht den Einfluss der Gerichtsineffizienz auf Insolvenzanträge in Italien.
Mittels administrativer Daten italienischer Firmen und Gerichte sowie einer Instrumentalvariablenstrategie, die den Richterwechsel als exogene Variation nutzt, zeigt die Analyse klare Ergebnisse.
Ineffiziente Gerichte reduzieren signifikant die Wahrscheinlichkeit, dass finanziell angeschlagene Unternehmen Insolvenz anmelden.
Eine Verbesserung der Effizienz von Gerichten (von 75. auf 25. Perzentil, d.h. von 15 auf 6 Jahre Verfahrensdauer) erhöht die Insolvenzwahrscheinlichkeit um 8,7 Prozentpunkte.
Zudem verzögert Gerichtsineffizienz die Insolvenzanträge erheblich: Firmen bleiben länger insolvent und werden mit größerer Wahrscheinlichkeit erst nach längeren Perioden wirtschaftlicher Not insolvent.
Dies trägt zur Persistenz von Zombie-Firmen bei und hat negative Auswirkungen auf die Ressourcenallokation.
Verzerrte Ressourcenallokation
Bankrottinstitutionen spielen eine zentrale Rolle in Marktwirtschaften, indem sie die Lösung finanzieller Schwierigkeiten regeln und die Ressourcenallokation steuern.
Wenn diese Mechanismen schlecht funktionieren, bleiben finanzielle Schwierigkeiten ungelöst, Kapital und Arbeit werden in wenig produktiven Unternehmen gebunden, was zu einer aggregierten Fehlallokation führt.
Die Studie ergänzt die Literatur zur Insolvenzgestaltung, indem sie zeigt, dass die Wirksamkeit eines Insolvenzsystems entscheidend von der Gerichtseffizienz abhängt.
Sie beleuchtet zudem, wie Gerichtsineffizienz die Entstehung von Zombie-Firmen fördert, indem sie Insolvenzen verzögert und Restrukturierungen behindert.
In Italien dauern Insolvenzverfahren durchschnittlich sieben Jahre und einen Monat.
Ein teures juristisches Vakuum
Die Ergebnisse der Banca d'Italia Studie sind alarmierend und zeigen, wie strukturelle Mängel im Justizsystem die Wirtschaft direkt belasten.
Eine langsame Justiz ist nicht nur ein Ärgernis, sondern ein aktiver Hemmschuh für die dringend benötigte Marktbereinigung und Innovation.
Politische Reformen zur Beschleunigung von Insolvenzverfahren sind daher keine Option, sondern eine ökonomische Notwendigkeit.