Private Equity in Italien steigt auf 8 Milliarden Euro
Die Investitionen in italienisches Private Equity und Venture Capital haben sich zwischen 2015 und 2025 auf 8 Milliarden Euro mehr als verdoppelt. Eine Studie der Banca d’Italia belegt zugleich einen anhaltenden Rückstand auf Frankreich und Großbritannien.
Milliarden für wissensintensive Branchen
Das italienische Marktvolumen für Private Equity und Venture Capital kletterte 2025 auf 8 Milliarden Euro und erreichte damit 0,4 Prozent des Bruttoinlandsprodukts.
Besonders dynamisch entwickelte sich das Wagniskapital, dessen Zuflüsse von unter 100 Millionen Euro im Jahr 2015 auf über 1 Milliarde Euro stiegen.
Die durchschnittliche jährliche Anzahl an Transaktionen verdreifachte sich im Zeitraum 2021 bis 2025 gegenüber der ersten Hälfte des vorherigen Jahrzehnts.
Buyout-Geschäfte dominierten den Markt mit einem Anteil von 80 Prozent oder knapp 7 Milliarden Euro pro Jahr.
Rund 40 Prozent der investierten Mittel flossen zwischen 2023 und 2025 in technologie- und wissensintensive Sektoren, obwohl diese weniger als 10 Prozent der gesamten Wertschöpfung ausmachen.
Ausländische Dominanz und seltene Börsengänge
Im europäischen Vergleich bleibt der Markt klein: Frankreich investierte 25 Milliarden Euro (0,8 Prozent des BIP), Großbritannien erreichte eine Quote von 1,0 Prozent.
Zudem tragen ausländische Fonds drei Viertel des Investitionsvolumens in Italien.
Beim Fundraising bildet der Staat mit 22 Prozent im Private Equity und 44 Prozent im Wagniskapital die wichtigste Säule, während Pensionskassen und Versicherer nur 17 Prozent beisteuern.
Bei den Exits dominieren Weiterverkäufe an andere Fonds mit rund 50 Prozent, während Börsengänge mit 4 Prozent eine Randerscheinung bleiben.
Wachstum am Tropf des Staates
Die Zahlen entlarven Italiens Wachstumsfinanzierung als staatlich alimentiertes Nischenprogramm.
Ohne eine stärkere Beteiligung privater Pensionskassen bleibt der Markt dauerhaft von ausländischem Kapital abhängig.
Wer Skalierung will, braucht liquide Börsen statt Weiterverkäufe zwischen Fonds.