Stablecoin-Überweisungen bieten oft keinen Kostenvorteil
Eine Studie der Banca d'Italia zeigt: Grenzüberschreitende Überweisungen mit Stablecoins wie USDC sind nicht systematisch günstiger oder schneller als traditionelle Kanäle. Die Gesamtkosten schwanken je nach Korridor zwischen 0,3 und 9 Prozent, hauptsächlich verursacht durch Ein- und Auszahlungsgebühren.
Das Nadelöhr der Fiat-Schnittstelle
Für die Untersuchung führte die Banca d'Italia Testkäufe über zehn Korridore mit 200 USDC durch, darunter Verbindungen von Italien nach Argentinien, Brasilien, Südafrika, in die VAE und nach Japan.
Die reinen On-Chain-Transaktionskosten auf der Ethereum-Blockchain machten dabei mit durchschnittlich 0,4 Prozent nur einen Bruchteil der Gesamtkosten aus.
Der Hauptteil der Kosten entsteht an den Schnittstellen zum traditionellen Finanzsystem durch Ein- und Auszahlungsgebühren der Kryptobörsen.
Während das Geld im brasilianischen PIX-System oder über europäische Echtzeitüberweisungen in unter 20 Minuten beim Empfänger ankam, dauerten Transaktionen in Südafrika wegen veralteter Bankenpfade bis zu zwei Geschäftstage.
Regulierungen bremsen das Tempo
Neben der Infrastruktur entscheidet der regulatorische Rahmen über die Effizienz von Stablecoin-Überweisungen.
Strenge Vorgaben wie in Japan zwingen Nutzer zu komplexen Umwegen über eigene Wallets, was den Massenmarkt blockiert.
In Ländern mit Verboten wie China verlagern sich die Ströme in unregulierte Schattenmärkte.
Im Vergleich zu Spezialdienstleistern wie Wise schneiden Stablecoins nicht durchgehend besser ab: In vier von sieben verglichenen Korridoren war Wise günstiger als der Weg über USDC.
Kein Durchbruch für den Alltag
Die Versprechungen der Krypto-Branche lösen sich in der Praxis kaum ein.
Das Problem liegt nicht in der Blockchain, sondern an den teuren und langsamen Brücken zum klassischen Bankensystem.
Solange diese Schnittstellen blockieren, bleiben Stablecoins für alltägliche Rücküberweisungen unattraktiv.