Neue Branchenzuordnung verschiebt Kreditbestände um Milliarden
Die italienische Zentralbank rekonstruiert Kreditreihen nach ATECO 2025 rückwirkend ab Januar 2022. Beim Übergang im Januar 2026 vermeidet sie damit rein statistische Brüche von jeweils rund 3,5 Mrd. Euro bei Bau und Immobilien.
Rückrechnung statt Bruch im Kreditbestand
Francesco Cusano und Simone Di Paolo beschreiben das Verfahren der italienischen Zentralbank zur Umstellung auf ATECO 2025, das NACE Rev. 2.1 entspricht.
Die Tabelle ATEC2025 ersetzt ATECO100 und enthält 26 Kreditreihen für nichtfinanzielle Unternehmen und produzierende Haushalte.
Seit Januar 2026 beruhen die Monatsdaten auf Meldungen nach neuer Klassifikation; Januar 2022 bis Dezember 2025 sind geschätzt.
Ausgangspunkt sind die gemeldeten Bestände vom Januar 2026.
Änderungen aus AnaCredit ermöglichen die Rückrechnung; proportionale Korrekturen sichern die Übereinstimmung mit den gemeldeten Gesamtkrediten.
AnaCredit erfasst nur Engagements über 25.000 Euro, nicht alle Banken und keine Einzelunternehmen produzierender Haushalte.
Baukredite wechseln ins Immobiliensegment
Im Dezember 2025 wechselten rund 10 Prozent der AnaCredit-Schuldner ihre Branchengruppe: etwa 61.000 vom Handel in Restaktivitäten, 10.000 vom Handel ins verarbeitende Gewerbe und 35.000 vom Bau zu Immobilien.
Der Kreditanteil des Handels sank durch die Umstellung von 17,1 auf 16,7 Prozent, jener des Baus von 7,9 auf 7,4 Prozent.
Immobilien stiegen von 7,8 auf 8,4 Prozent.
ATECO 2025 umfasst 22 statt 21 Abschnitte; der bisherige Informations- und Kommunikationsbereich wird in Inhalteproduktion sowie Telekommunikation und IT aufgeteilt.
Umklassifizierung ist kein Kreditrückgang
Die Verschiebungen zwischen Bau und Immobilien spiegeln geänderte Zuordnungen wider, nicht tatsächliche Kreditbewegungen.
Die Rückrechnung macht diese Reihen zeitlich vergleichbarer.
Ihre Grenzen bleiben die lückenhafte AnaCredit-Abdeckung und Unterschiede zwischen Bankmeldungen und Registerdaten.