BOJ startet monatliche Veröffentlichung von Kerninflationsindikatoren
Die Forschungs- und Statistikabteilung der Bank of Japan (BOJ) hat mit der monatlichen Veröffentlichung von Daten zu geschätzten Verbraucherpreisindizes (VPI) begonnen. Ziel ist es, die Preisentwicklung genauer zu erfassen, indem institutionelle Faktoren ausgeschlossen werden.
Fünf Faktoren für eine klarere Preissicht
Die Bank of Japan (BOJ) führt einen neuen Verbraucherpreisindex (VPI) ein, der sogenannte 'institutionelle Faktoren' eliminiert.
Diese Faktoren, die bisher die offizielle VPI-Messung beeinflussten, umfassen Änderungen des Mehrwertsteuersatzes, staatliche Maßnahmen zur kostenlosen Bildung, die Senkung der Mobilfunkgebühren im Jahr 2021, Reiseprogramme sowie Maßnahmen zur Reduzierung der Energiekostenbelastung, wie etwa bei Benzin-, Strom- und Gaspreisen.
Die Schätzungen dieser Effekte stammen von der Forschungs- und Statistikabteilung der BOJ.
Ziel ist es, eine unverzerrtere Sicht auf die zugrunde liegende Preisdynamik zu ermöglichen.
Die Daten werden in drei Reihen veröffentlicht: 'alle Posten ohne frische Lebensmittel', 'alle Posten ohne frische Lebensmittel und Energie' sowie 'alle Posten ohne Nahrungsmittel und Energie'.
Diese Differenzierung erlaubt eine detailliertere Analyse der Preisentwicklung, frei von kurzfristigen oder politisch bedingten Schwankungen.
Die BOJ betont, dass die Definition der institutionellen Faktoren ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann, was eine gewisse Flexibilität in der Methodik beibehält.
Bewährte Indikatoren unter neuem Dach
Neben dem neuen VPI ohne institutionelle Faktoren veröffentlicht die BOJ weiterhin eine Reihe etablierter Indikatoren, die zuvor unter der Bezeichnung 'Measures of Underlying Inflation' bekannt waren.
Dazu gehören der 'trimmed mean', der 'weighted median', der 'mode' sowie der 'diffusion index' der steigenden/fallenden Posten.
Diese Methoden dienen dazu, temporäre oder extreme Preisschwankungen zu glätten und so ein klareres Bild der Kerninflation zu zeichnen.
Für detaillierte Informationen zu diesen Methoden verweist die BOJ auf frühere Publikationen in ihrer Review Series, darunter Arbeiten von Hogen, Kawamoto und Nakahama (2015) sowie Shiratsuka (2015), die sich mit der Performance und dem Geschäftszyklus von Kerninflationsindikatoren in Japan befassen.
Die Konsistenz dieser bewährten Indikatoren gewährleistet eine fortlaufende Vergleichbarkeit und Analyse der zugrunde liegenden Preisentwicklung.
Ein Schritt zu mehr Transparenz
Die Einführung eines VPI ohne institutionelle Faktoren ist ein wichtiger Schritt der BOJ, um die Inflationsdynamik präziser zu kommunizieren.
Dies erhöht die Transparenz und erleichtert die Analyse der tatsächlichen Preisentwicklung, die oft durch einmalige staatliche Maßnahmen verzerrt wird.
Für die Geldpolitik bedeutet dies eine verbesserte Datengrundlage, die eine fundiertere Entscheidungsfindung in Bezug auf die Erreichung des Inflationsziels ermöglicht.