Japans Wirtschaft erholt sich, Leitzins auf 0,75 Prozent
Die Bank of Japan (BOJ) hat in der zweiten Hälfte des Fiskaljahres 2025 (Oktober 2025-März 2026) eine moderate Erholung der japanischen Wirtschaft festgestellt. Im Dezember wurde der unbesicherte Übernacht-Call-Satz auf 0,75 Prozent angehoben.
Moderate Erholung, Leitzinsanhebung
Japans Wirtschaft zeigte sich von Oktober 2025 bis März 2026 moderat erholt, trotz punktueller Schwächen.
Exporte und Industrieproduktion stagnierten weitgehend, beeinflusst durch höhere US-Zölle.
Unternehmensgewinne blieben hoch, obwohl der Fertigungssektor unter Zöllen litt.
Die Investitionen zeigten einen moderaten Aufwärtstrend, während der private Konsum durch verbesserte Beschäftigungs- und Einkommenssituationen gestützt wurde, jedoch durch Preisanstiege belastet war.
Die Arbeitsmarktbedingungen blieben angespannt.
Die Inflation (VPI ohne frische Lebensmittel) lag zunächst bei 2,5-3,0 Prozent, getrieben durch Lohnweitergabe und höhere Lebensmittelpreise, sank aber in der zweiten Hälfte des Berichtszeitraums unter 2 Prozent, auch aufgrund staatlicher Energiesparmaßnahmen.
Die Inflationserwartungen stiegen moderat.
Die BOJ beurteilte die Wirtschaftslage in allen vier geldpolitischen Sitzungen als "moderat erholt".
Finanzmärkte zwischen Erholung und Vorsicht
Die globalen Finanzmärkte zeigten bis Februar verbesserte Stimmung, die sich danach aufgrund erhöhter Spannungen im Nahen Osten deutlich eintrübte.
Im japanischen Geldmarkt stieg der unbesicherte Übernacht-Call-Satz nach der Dezember-Sitzung von 0,5 auf 0,75 Prozent.
Die Renditen 10-jähriger japanischer Staatsanleihen (JGBs) verzeichneten bis Mitte Januar signifikante Anstiege, gefolgt von einem Rückgang bis Ende Februar und einem erneuten Anstieg im März, getrieben durch Inflationsdruck und Rohölpreise.
Der Nikkei 225 stieg im Berichtszeitraum deutlich und erreichte Ende März 51.000-52.000 Yen.
Der Yen wertete gegenüber dem US-Dollar auf 159-160 Yen und auch gegenüber dem Euro ab.
Vorsichtige Normalisierung im Spannungsfeld
Die BOJ verzeichnete moderate Erholung und hob den Leitzins an, doch die Inflation fiel später unter 2 Prozent.
Dies zeigt die anhaltenden Herausforderungen zum 2-Prozent-Ziel, geprägt von globalen Unsicherheiten und Preisvolatilität.
Der Ausblick auf weitere datenabhängige Zinserhöhungen signalisiert einen flexiblen Normalisierungspfad.