Kreditvergabe treibt Geldmenge auf 148,6 Billionen Rubel
Die russische Geldmenge M2X wuchs im Juli 2026 um 0,5 Prozent gegenüber dem Vormonat auf 148,6 Billionen Rubel. Haupttreiber der Expansion war die Beschleunigung der Unternehmenskredite, während sich das Wachstum im Privatkundengeschäft spürbar abkühlte.
Unternehmenskredite treiben das Gesamtwachstum
Die breite Geldmenge M2X stieg im Juli um 0,5 Prozent auf 148,6 Billionen Rubel, während sich das Jahreswachstum leicht von 12,9 auf 12,6 Prozent verlangsamte.
Als stärkster Motor erwies sich die Kreditvergabe an die Wirtschaft, deren Volumen um 1,7 Prozent auf 164,6 Billionen Rubel zulegte.
Auf Jahressicht beschleunigte sich das Kreditwachstum damit auf 10,6 Prozent nach 9,9 Prozent im Juni.
Maßgeblich dafür waren Unternehmenskredite mit einem Monatsplus von 2,5 Prozent und einer Jahresrate von 13,9 Prozent.
Auch die Bankbestände an Unternehmensanleihen wuchsen um 1,2 Prozent.
Parallel verzeichnete der Bargeldumlauf M0 einen deutlichen Sprung um 2,9 Prozent auf 20,4 Billionen Rubel, was den Bargeldanteil an der Geldmenge auf 15,0 Prozent hob.
Abkühlung bei Privathaushalten und Staatsausgaben
Im Konsumentensektor zeigte sich eine deutliche Dämpfung: Die Forderungen an private Haushalte wuchsen im Juli lediglich um 0,5 Prozent nach 0,9 Prozent im Vormonat.
Nach der Sonderkonjunktur im Juni kühlte sich das Neugeschäft bei Baufinanzierungen spürbar ab.
Auf der Passivseite reduzierten die Haushalte ihre Termineinlagen um 0,3 Prozent und verlagerten Mittel auf Girokonten, wobei der Anteil der Festgelder mit 70 Prozent hoch blieb.
Zugleich verringerte sich der expansive Einfluss der öffentlichen Haushalte, da sich die staatlichen Ausgabenströme im Monatsverlauf verlangsamten.
Verzerrte Dynamik im Kreditzyklus
Die Zahlen offenbaren eine markante Kluft zwischen boomender Unternehmensfinanzierung und erlahmender privater Kreditnachfrage.
Dass der Bargeldumlauf mit über 20 Prozent Vorjahresplus davoneilt, spiegelt verändertes Zahlungsverhalten wider.
Für die Währungshüter bleibt dieser monetäre Überhang ein struktureller Inflationstreiber.
Quelle: Money supply growth remains unchanged in July
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