EZB belässt Leitzins bei 2,0 Prozent: Unsicherer Ausblick erfordert Stabilität
Die Europäische Zentralbank (EZB) belässt ihren Leitzins bei 2,0 Prozent. Ein unsicherer Ausblick mit zweiseitigen Risiken für Wachstum und Inflation erfordert eine stabile Geldpolitik.
Unsicherer Ausblick erfordert Stabilität
Der Ausblick für die Eurozone bleibt unsicher, geprägt von einem instabilen globalen Umfeld.
Geopolitische Spannungen und Handelsstörungen könnten das Wachstum bremsen, während höhere Investitionen in Verteidigung und Infrastruktur sowie eine stärkere europäische Marktintegration die Wirtschaft beleben könnten.
Auch die Inflationsrisiken sind zweiseitig: Eine schwächere Nachfrage, günstige Importe aus China und ein stärkerer Euro könnten die Teuerung dämpfen.
Gleichzeitig könnten steigende Energiepreise durch Nahost-Spannungen, Lieferkettenprobleme oder extreme Wetterbedingungen die Inflation anheizen.
Angesichts dieser Gemengelage ist eine stabile Geldpolitik derzeit angemessen.
Stabile Zinsen wirken verzögert
Der Leitzins der EZB ist nach Senkungen in 2024-2025 bei 2,0 Prozent stabil.
Dieses Niveau stimuliert die Wirtschaft nicht, bremst sie aber auch nicht.
Marktzinsen reagieren verhalten und wirken sich verzögert auf Haushalte und Unternehmen aus.
Hypotheken- und Unternehmenszinsen sind seit ihrem Höchststand 2023 gefallen und seit Sommer 2025 stabil.
Der durchschnittliche Kreditzins für Unternehmen lag Ende letzten Jahres bei 3,6 Prozent.
Hypothekenzinsen verharrten im Dezember bei 3,3 Prozent.
Die Zinslücke zwischen Haushalten und Unternehmen hat sich von 1,4 auf 0,2 Prozentpunkte verringert, da Unternehmen stärker auf kurzfristige Zinsen reagieren.
Abwarten ist die Devise
Die Entscheidung der EZB, den Leitzins stabil zu halten, ist angesichts der vielschichtigen Risiken eine pragmatische Notwendigkeit.
Sie vermeidet voreilige Schritte, die in einem volatilen Umfeld kontraproduktiv wären, und ermöglicht eine datenbasierte Neubewertung.
Für Haushalte und Unternehmen bedeutet dies eine Phase relativer Zinsstabilität, die Planbarkeit schafft, aber keine neuen Impulse setzt.